预制菜同质化严重，未来如何突破

中国餐饮连锁化处于发展早期，正持续改善。我国餐饮以正餐类全服务餐厅为主要构成，2021年占比约71%，由于正餐类餐饮服务属性更重、标准化难度较快餐类更高，叠加存在较多的地域化饮食习惯等因素，我国餐饮连锁化正处于发展早期阶段，2021 年全服务类餐厅连锁化率仅为5.8%，但以中西式快餐为主的有限服务类餐厅连锁化率则达到46%。

在人口流动等因素的渠道下，川菜、粤菜等菜系同样在进行全国化扩张，未来全服务餐厅的连锁化率有望不断提升。餐饮化率快速提升和标准化扩张对背后的预制菜供应企业提供做大可能，如彭记坊、聪厨为头部快餐品牌大米先生和老乡鸡供应商之一。

预制菜大单品不断涌现，利于预制菜企业扩大规模。预制菜本质是对餐饮产品的还原，随着餐饮行业不断发展，目前预制菜肴类大单品也在不断涌现，为预制菜企业做大做强提供可能。

①酸菜鱼：根据九毛九招股说明书，2019 年我国酸菜鱼市场规模约174亿元，Frost & Sullivan 并预计2024年将达到705亿元，2019-2024年期间CAGR约32%，酸菜鱼的走红也催生了相应预制菜的发展。根据艾媒咨询，2021年酸菜鱼预制菜规模约5.9亿元，预计2025年将增长至16.9亿元，期间CAGR约30%。

②小龙虾：根据全国水产技术推广总站、中国水产学会、中国水产流通与加工协会联合发布的中国小龙虾产业发展报告，我国小龙虾产量从2007年27万吨增长至2021年263万吨，连续多年保持双位数增长，2021年餐饮行业小龙虾产值已达 3030亿元，随着小龙虾走红，盒马、叮咚等零售品牌及信良 记类餐饮供应链行业也在大力推广相应小龙虾预制产品。

③小酥肉：因具备火锅、小吃等 多种使用场景及炸、煮等多种烹饪方式，实现快速成长，2021 年新希望小酥肉单品销售 额已超过 10 亿元，安井食品的小酥肉也成为其大单品之一。

④梅菜扣肉：全国受众群体广泛，并可实现较高预制程度，实现简单加热即可食用，行业中聪厨食品（2021年销售额超 6亿元）及“许大师”品牌隶属的宇成食品均以此为大单品。

中国上游原料自给率高但整体较为分散，正朝规模化、集约化方向发展。

上游方面,中国除牛肉约30%来源于进口外，其他主要肉类及大米自给率均超90%。虽然上游养殖、屠宰端相比于美国仍较为分散，其中生猪养殖CR5仅13%，白羽肉鸡屠宰CR4约30%，牛羊肉则高度分散，但目前行业正处于集中度提升的初期，在对应龙头企业产能扩张和政策支持下正朝着规模化和集约化发展。

多力角逐推动产业发展，未来龙头形态具备多种可能。如前所述，目前预制菜行业正处于发展初期，预制菜作为连接第一、第二、第三产业的载体，各类参与者优势及禀赋不同，也均具备发展机会。

最终龙头形态与上游原料端、下游餐饮端终局同样密切相关，在广阔的市场规模和多元化的需求下，经过充分竞争和迭代后，各类参与者的定位将逐步明晰。未来中国预制菜行业龙头既可能出现拥有核心特色核心产品的生产型企业，也可能出现供应链型或渠道型企业。

问二：预制菜会经历怎样的竞争过程？

目前狭义预制菜正处于红利释放阶段，具备不同优势的企业均有望实现较快成长。

从长期看，由于大单品出现及产品迭代节奏的不确定性较高，但行业产能扩张及参与者增加数量较快，预计行业将经历多次脉冲式发展。

其中B端由于当前规模占比约80%、需求更加确定，而C端需求相对不紧迫，在产品、渠道等方面也处于培育期。因此预计 B端会率先成长出行业龙头，C端可能相对会更加漫长。

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