政策背后生猪的现状和发展

导语：上周五国家发改委再一次针对生猪发声，主要就是根据分析后目前生猪的价格对比历史同期的水平要偏高，主要原因有两点，第一是养殖户压栏惜售，进行二次育肥，第二是饲料端的价格不断抬高，养殖成本不断的提升，但生产端数据显示总体不缺猪，后市集中出栏会导致价格回落。这样的信息一出来后，现货还在上升通道之中，但是期货盘面就有明显的反应受挫，由涨转跌，一度跌破了5日均线。

现货方面上游出栏偏紧，对价格有较强的支撑，下游需求比较疲软，形成了高价但低量的局面。目前价格的主导力量仍然在供给侧，需求侧的话影响的空间有限。“猪价不断上涨，压栏惜售情况不断上演”的正循环情况不断维持和加强中。

在国庆期间，生猪的价格出现了大幅度的上涨，节后开盘期货盘面近月价格涨停，主力合约涨超5%，生猪现货价格还在不断的上行，国家粮油信息中心的数据表明，目前全国部分地区的鲜果猪价已经超过了28元/千克，均价超过了27元/千克。

1、目前政策分析

由于猪价的涨势迅猛，最近猪肉和生猪的价格政策调控的频率变高，根据发改委对36个城市的猪肉价格进行统计，发现今年比去年价格同比上涨超过了40%，这已经触发了猪肉价格过高的一级预警条件。政策方面对现货的调控也很紧迫，这些动作主要是想要抑制价格过快的上涨，控制对行业产生不利的影响。

目前生猪价格已经是处于了过度上涨的区间中，价格波动风险不断的攀升，目前建议养殖户的做法是不要压栏惜售，要顺势出栏育肥猪，做到“落袋为安”，这能有效的避免价格波动带来的风险，总的来说从猪肉5月开始涨价到现在，国家的政策调控力度和决心还是非常强劲的。

2、各大上市猪企的情况分析

2022年9月，统计14家上市企业的出栏状况，合计出栏生猪1007.88万头，环比增加0.8%，同比增加13.6%，1-9月合计出栏9262.87万头，同2021减少6.45%。整体来看目前上市企业方面产能相对稳定，如果参考前期能繁母猪和规模场新生仔猪数量变化来看，实际上今年的供给最低时间集中在7月8月份，而上市企业出栏状况也显示出目前年内的最低出栏量为7月份的961万头，8月9月环比持续增加，预期产能这块在上市企业部分整体逐渐增加，但是增加幅度由于前期产能主动或被动去化后实际恢复开始的时间相对较晚，因此一方面是幅度有限，另一方面主要恢复的产能增加的是年底120kg左右的标猪供应，而消费需求上四季度更加偏好大猪或者肥猪方面，因此供给产能虽然已经转入逐渐增加的状态，但实际对市场的补充压制作用相对有限。不过还是需要防范春节前旺季因对节后淡季的市场信心不足而出现的 “挤兑”状况。

3、出栏和补栏情况

除了短期的出栏量，价格波动还有一个重要的因素是生猪的存栏结构和出栏体重。今年二次育肥的特点是，二次育肥主要发生在散户这个群体，散户去年产能去化较集团厂明显。集团厂一方面为了恢复现金流需求，对二次育肥的动力较小，受到去年下半年养殖利润大幅亏损直到今年5月，加上去年上半年企业扩建的影响，集团厂的现金流比较紧张。另一方面为了响应国家保供政策，正常出栏。从8月开始标肥价差不断扩大，肥猪供应有限。二次育肥出栏将是下一个月价格回落的重要因素，以及继续测试价格重心的观测指标。为配合保供工作，头部企业有增量表现，将少量110公斤左右猪源销售，但周内部分散户大猪择高出栏，拉升周内出栏均重；伴随天气降温，终端对大猪需求向好，市场增重现象普遍，或支撑出栏体重进一步上涨。

仔猪方面补栏热情有限，目前全国15kg仔猪均价降至600元/头水平；但近期生猪价格上涨，二元母猪价格变化不大，50kg母猪价格基本稳定在1800元/头水平。

4、综述

在今年前面三个季度的产能情况分析，已经基本决定了最后年底的情况，后续有出栏量的环比增加大多都是针对于增加标猪的供应而言的，大猪大概率不足成为了后面年底的价格的较强的支撑。消费情况基本都是近些年来的历史中位，季节性的恢复年底的消费不断向好，后面年底的猪价主要是看供应反面的量以及消费恢复的量之间的力量对比，目前看来年底到明年春节期间，消费恢复的量更有优势。目前我国这么紧密的政策调控主要目的是控制猪价的过快上涨和较大幅度，本身没有具备扭转基本供需的所带来的影响。年底要是消费恢复不及预期则会出现挤兑风险，后续猪价的建议是谨慎看多，明年之后的产能要高度关注今年四季度的补栏配种和冬季保育的状况。