2020年白羽肉鸡行业前景与风险分析

祖代鸡引进量的增加，首先会传导到父母代鸡数量上。这一周期最短可到26周。按照鸡的生长周期推断，2020年初父母代鸡存栏量应受到半年以前，也就是今年下半年的祖代鸡引进量的影响。根据前文所述，2019年下半年祖代鸡引进量与去年同期相比增加了1倍左右。随着父母代鸡存栏量上升，父母代鸡苗价格势必受到冲击。所以，首先会影响以出售父母代鸡苗为主营业务的益生股份和民和股份。

截至2019年10月，父母代鸡的存栏量已经达到高位，这也进一步印证了我们的预测。一直到2020年上半年以前，父母代鸡的存栏量还将有可能继续上升。尤其是2020年一季度，受祖代鸡在今年三季度引种大幅增加所致，父母代鸡的存栏量可能还会创出新高。

更糟的是，产品代鸡苗价格已经出现了大幅下滑。这说明长期高位运行的父母代种鸡存栏量已经开始供过于求，更多增量只会导致鸡苗价格加速下跌。目前，虽然父母代鸡苗价格仍然维持在高位，但随着供给逐步增加，预计价格会在2020年一季度时开始回落。届时，以出售鸡苗为主业的益生股份和民和股份业绩都会受到冲击。

而以养殖、屠宰、销售肉鸡及鸡肉产品的企业在这一轮周期中受到冲击相对较小。这是因为本轮鸡周期与上一轮鸡周期情况有所不同。2015年以后，白羽肉鸡联盟开始对祖代鸡引进实施总量控制。未来的祖代鸡引种不可能大量放开。而在2010年到2013年这一轮鸡周期中，鸡肉价格飙涨吸引大批养殖户增加投入。2013年祖代鸡引种量更是达到了154万套的顶峰。这才导致随后几年全行业供给严重过剩。

本轮周期，2019年的祖代鸡引种量预计在90万套左右。不会引起行业大量生产过剩，也不会造成行业产能深度出清。所以，在价格走出低谷时，产能也能迅速恢复。理想情况下，能实现较为平缓的周期波动。

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