当非瘟遇上周期，猪价未来路在何方？

近半年来，非洲猪瘟在我国爆发，全国大部分地区均受到疫情影响。而在生猪养殖市场，猪价的周期性波动也在本年度处于下行阶段。当瘟疫叠加周期，生猪价格的未来在哪里？

结合非洲猪瘟的蔓延趋势和猪周期的波段变化，笔者预计在2019年上半年，生猪产能能够出清完成。在2019年下半年将迎来生猪价格的上升。

一、非洲猪瘟疫情的蔓延与影响

自从今年8月3日辽宁沈阳确认了我国首例非洲猪瘟疫情以后，非洲猪瘟在我国迅速蔓延。截至11月23日，共有20个省份发生疫情，累计扑杀生猪60万头。目前仅山东、新疆、海南等少数地区暂未受疫情影响，禁止调运省份的生猪产能已经达到行业产能的85%以上。

猪瘟病毒具有传播快、致死率100%的特点，难以根除。非洲猪瘟被发现的百年来没有能有效防控的疫苗，因此扑杀是阻断疫情的唯一手段。猪瘟疫情蔓延影响养殖户的预期，从而对猪肉价格产生影响。生猪、仔猪和猪肉等三类猪价都在非洲猪瘟疫情爆发以后呈现走低的态势。但由于非洲猪瘟属于非人畜共患型病毒，猪瘟病毒并不能直接侵害人体，因此对于猪肉需求端的影响还不是很大。

此外，受猪瘟疫情持续影响和国家政策调控的限制，生猪价格的地区差异较大。而由于调运受阻，区域间猪肉价格分化明显。8月以来，受到非洲猪瘟的影响，农业农村部对于全国除山东、新疆、海南等四省份外的所有地区实施禁止跨省调运生猪。对于东北、河南等生猪调出大区，猪价承压下降。而浙江、广东等生猪主要销售区域生猪调入受阻，供不应求，猪价应声上涨。目前，全国出现较大的南北猪价区域差异。

二、年度猪周期走势回顾分析

从2018年1月以来，生猪市场价格的波动主要分成三个阶段。

第一阶段为1月至5月，周期性下行和季节性需求叠加，整体上供过于求。全国生猪出栏均价从1月初15.1元/公斤下降至5月中旬10.0元/公斤，降幅超过30%，1-5月份猪价持续快速下跌，3月起进入连续亏损期，主要受周期下行和季节叠加影响。季节因素主要是由于养殖户认为春节期间销量较大，养殖户压栏来赌博行情上涨的现象较为明显。此外，在春节后迎来猪肉消费淡季，市场需求疲软，养殖户抛售使得价格进一步下压。周期性因素方面，本轮猪周期在今年年初也处于周期底部，行业由于规模化养殖场产能扩张，生猪产能进一步释放，生猪价格受到挤压。

第二阶段是5至8月，经历养殖亏损期以后，猪价引来反弹期。全国生猪均价从5月中旬10.0元/公斤反弹至8月份高点约14元/公斤，涨幅近40%。在养殖亏损期过后，产能收缩，大量养殖散户退出市场，供给减少，猪价市场引来明显的价格反弹。另一方面是季节性上涨因素。由于春节期间母猪配种率和仔猪成活率都相对较低，生猪出栏产生缺口。

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