生猪行业大揭秘：上半年的“冰与火”之歌

巨星农牧、新希望同样完成成本突破，成功迈入5元/斤成本区间。其中，巨星农牧聚焦种源改良与养殖模式创新，通过标准化养殖体系落地提升养殖效率，降低单头生猪养殖损耗与综合成本；新希望以数字化转型为核心抓手，搭建智能化养殖监控与数据分析体系，实现养殖过程动态调控，提升养殖效益，同时持续优化供应链采购体系与库存管理模式，压降采购、物流、仓储全链条成本，实现精细化成本管控。

行业生存分水岭：6.5元成本线构筑行业梯队边界

在行业成本洗牌过程中，6.5元/斤已成为划分头部猪企竞争力的核心分水岭。当前绝大多数上市猪企已将养殖成本控制至该阈值以内，展现出成熟的成本管控能力与周期抗风险能力。而京基智农、东瑞股份成本优化进度滞后于行业平均水平，尚未突破6.5元/斤的行业基准线，在本轮行业周期调整中面临更大的经营与竞争压力。

京基智农持续推进成本优化工作，依托高标准养殖体系与完善的生物安全防控体系，成为国内首个实现国家级无非洲猪瘟小区100%自养产能覆盖的企业，保障了养殖生产的稳定性。截至2025年8月末，公司生猪养殖完全成本降至13.3元/公斤（约6.65元/斤），小幅高于6.5元/斤的行业分水岭。企业明确规划，2026年将生猪养殖完全成本降至12元/公斤（约6元/斤），后续将持续优化饲料采购、养殖全流程管理，推进蓝耳病血清驯化技术落地，通过技术升级与管理优化进一步压降成本、提升生产指标。

东瑞股份成本居高不下，源于产能结构与业务属性的双重制约。一方面，公司新建楼房式养殖产能尚未实现满产运营，高额的固定资产折旧、固定运营费用无法有效摊薄，推高单位养殖成本；另一方面，公司核心的供港活猪业务存在显著的双向影响，该业务可实现最高20%的售价溢价，但香港市场严苛的养殖、防疫、品质标准，大幅提升了养殖端的投入成本。数据显示，2025年2月末公司生猪完全成本为15.4元/公斤（约7.7元/斤），较2024年16.67元/公斤的成本水平有所优化，但仍显著高于行业头部水平。随着后续产能逐步释放、生产指标持续修复，公司成本有望持续下行，逐步缩小与行业头部企业的差距。

降本节奏提速：行业成本优化进入攻坚期

对比阶段性行业数据可见，2026年上半年猪企降本节奏显著提速。5月末16家样本上市猪企平均养殖成本为6.23元/斤，截至6月末已降至6.15元/斤，单月环比降幅接近0.1元/斤，该单月优化幅度基本等同于此前全年的降本成效。足以证明，上半年尤其是4月开启的阶段性猪价低位，倒逼企业加速落地降本改革、优化生产模式，推动行业成本管控效率实现阶段性突破。

分企业维度来看，克明食品（兴疆牧歌）上半年成本优化幅度领跑行业，养殖成本由2025年6.5元/斤降至5.9元/斤，累计降幅0.6元/斤。企业通过持续迭代种猪体系，优化繁殖性能与生长指标，从源头降低仔猪培育成本；同时落地精细化管理体系，升级养殖生产技术，提升整体运营效率，有效压降全流程养殖成本。

傲农生物降本成效次之，养殖成本从7.0元/斤降至6.415元/斤，降幅达8.4%。企业通过多维举措实现成本优化，一方面迭代饲料配方结构，严控饲料原料成本；另一方面完善疫病防控体系，降低疫病导致的产能损耗与养殖亏损；同时升级养殖技术与运营管理体系，提升生猪生长速率与成活率，实现养殖效益提升、单位成本下行。

此外，唐人神、金新农、天康生物、新希望等企业均实现不同程度成本优化，单斤成本降幅区间为0.11-0.32元。其中，唐人神通过优化供应商合作体系、精简养殖流程，压降采购与人工成本；金新农依托养殖技术创新，提升种猪繁殖效率与生猪生长性能，严控各项运营费用；天康生物、新希望则延续前述种源优化、资源整合、数字化赋能、供应链升级等核心路径，持续夯实成本优势，行业整体降本浪潮全面推进。

尽管行业降本成效凸显，但当前市场价格仍未脱离倒挂格局。截至7月27日，全国外三元生猪均价为10.44元/公斤（5.22元/斤），较行业最低成本梯队的立华股份（5.75元/斤）仍低0.53元/斤，全行业依旧处于亏损区间。在此背景下，各头部猪企的成本压降目标持续下探，行业精细化降本进程仍将持续推进。

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