生猪行业大揭秘：上半年的“冰与火”之歌

上半年生猪行业：周期低谷，全域承压

2026年上半年，国内生猪行业持续处于周期低谷，生猪售价长期低于行业养殖成本线，全行业陷入普遍性亏损格局。行业数据显示，上半年全国外三元生猪均价维持在10.4元/公斤低位，4月13日触及年内低点8.59元/公斤，折合单价不足4.3元/斤，创下近十年市场价格新低，行业经营压力全面凸显。

持续的低价行情，使得各类养殖主体盈利空间大幅收缩、亏损幅度持续扩大。行业测算数据显示，自繁自养模式下，单头标准肥猪出栏平均亏损超220元；外购仔猪养殖模式风险更高，单头出栏普遍亏损160元以上，4月行情触底阶段，散户单头生猪亏损峰值可达500元，中小养殖主体经营压力尤为突出。

行业下行周期中，头部上市猪企同样难以规避经营亏损，整体业绩大幅承压。行业龙头牧原股份披露的半年度业绩预告显示，上半年预计亏损57亿至67亿元，相较于2025年154亿元的归母净利润，业绩出现断崖式下滑。从全行业来看，A股15家核心生猪养殖上市企业上半年全部预亏，合计亏损总额突破150亿元，行业整体盈利格局彻底反转，面临阶段性发展困境。

市场供需结构失衡、产能供给过剩是本轮猪价持续低迷的核心诱因。国家统计局公开数据佐证，2026年上半年全国生猪出栏总量达3.72亿头，同比增长1.7%；猪肉总产量3119万吨，同比提升3.3%。生猪产能持续释放，但终端消费需求未能同步复苏，供大于求的市场格局持续固化，猪价缺乏上行支撑。在此行业背景下，精细化成本管控已成为生猪养殖企业穿越周期、实现生存突围的核心抓手，全行业降本增效竞赛全面开启。

行业成本梯度分化：头部企业降本成效显著

在行业全域降本的趋势下，头部上市猪企成本管控能力持续分化，整体养殖成本实现系统性下移。据猪场动力网统计数据，截至2026年6月末，16家核心上市猪企平均养殖成本降至6.15元/斤，行业整体降本趋势明确，规模企业的成本优势逐步凸显。

目前16家统计样本企业中，已有7家企业将养殖成本控制至5元/斤区间，占比接近三分之一。其中立华股份降本成效领跑行业，以5.75元/斤的完全成本位居行业首位，成为2026年上半年生猪养殖领域的降本标杆。企业通过养殖流程优化、运营管理提效、饲料采购精细化管控等多维举措，持续压缩无效成本，构建了差异化的成本竞争壁垒。

牧原股份、德康农牧持续夯实成本优势，养殖成本稳定维持在5.8-5.9元/斤区间。作为行业绝对龙头，牧原股份依托规模化养殖布局、智能化生产体系与成熟育种技术，持续优化全产业链生产流程，稳步摊薄单位养殖成本；德康农牧则聚焦精细化运营与养殖技术创新，通过全流程成本管控，维持了稳健的行业竞争力。

本期内共计4家企业成功迈入5元/斤成本区间，分别为克明食品（兴疆牧歌）、天康生物、巨星农牧、新希望，行业低成本梯队持续扩容。其中，克明食品（兴疆牧歌）依托种源迭代优化与内部管理提质增效，实现成本大幅下行；天康生物通过改良丹系种猪品种、提升种群PSY指标摊薄仔猪培育成本，同时依托区位资源优势、动态优化饲料配方管控原料成本，叠加6月初完成羌都畜牧并购整合、优化产能布局，进一步实现成本压降；巨星农牧、新希望则通过养殖模式升级、内部治理优化、供应链体系完善等举措，落地降本目标，成效突出。

低成本梯队扩容：5元成本阵营持续壮大

2026年上半年，行业5元/斤低成本企业阵营呈现快速扩容态势，头部企业成本分化格局持续加剧。年初仅牧原股份、温氏股份2家企业跻身5元成本区间；5月末扩容至4家；截至上半年末，达标企业数量增至7家。以国内22家主流上市猪企为基数测算，低成本头部企业占比已接近三分之一，直观体现出行业周期压力下，规模企业降本技术、管理模式的持续迭代与落地。

克明食品（兴疆牧歌）是本期降本幅度最大的企业之一，养殖成本从2025年的6.5元/斤降至5.9元/斤，单斤降幅达0.6元，优化成效十分显著。企业核心降本路径聚焦种源优化，通过改良种猪繁殖性能、提升仔猪成活率，从养殖源头摊薄单位培育成本；同时落地精细化、信息化养殖管理体系，重构生产运营流程，提升整体生产效率，有效压降综合运营成本。

天康生物凭借多维协同的降本策略，成功跻身行业低成本梯队。育种端，持续迭代丹系种猪品种，提升健仔出栏数量与种群PSY核心指标，从源头降低单头生猪培育成本；饲料端，依托新疆区位优势拓展进口原料渠道，参与国家临储粮食资源竞拍，动态优化精准营养配方，替代高价原料，严控饲料核心成本；产业端，通过收购整合羌都畜牧，优化区域产能布局、整合养殖资源，进一步实现规模化降本，形成技术、资源、产能三位一体的降本体系。

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