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失常的猪周期和硬挺的猪企

时间:2023-07-25    点击: 次    来源:证券之星    作者:佚名 - 小 + 大

逃不过的猪周期,是猪企们的轮回宿命。非洲猪瘟疫情爆发以来,猪价一路上涨之后引发了生猪养殖企业的扩产大潮。最终的结果却并不乐观:市场供给过大、产能过剩、猪肉价格连续跌。一些个人养殖户和规模较小的养殖场承受不住压力被市场出清。

原以为这样一轮“洗牌”以后猪周期会有所变化,猪价会开始回暖,所以生猪养殖企业们都开始扩大产能。然而市场并不如预期,至今猪价也没有恢复到之前的水平。那么是什么导致的此轮猪周期的下行时间如此漫长呢?

漫长又失常的猪周期下,亏损是所有猪企的宿命

市场普遍认为,2018年非洲猪瘟冲击下的第四轮“超级猪周期”于2022年4月结束,同一时期新一轮“猪周期”开启。

然而第五轮“猪周期”的上行周期仅持续半年便早早进入了下行周期,而历史上四轮“猪周期”上行周期均在15个月及以上。


并且当前的猪肉行情显示,猪价仍在“磨底”。《中国养猪网》统计数据表明,2022年10月以来,猪肉价格整体呈震荡下行趋势,且在今年6月下旬跌破14元/公斤。


年内生猪(内三元)价格走势,来源:中国养猪网

养猪企业的销售公告也验证了这一点。温氏股份公告数据显示,6月,毛猪销售均价14.27元/公斤。牧原股份6月销售数据显示,公司商品猪价格环比5月呈现下降趋势,商品猪销售均价13.82元/公斤,下降2.54%。

与此同时,今年上半年,各养殖企业的生猪销售价格基本在14元/公斤左右,但即使是业内成本控制最好的牧原股份,其养殖成本也是15元/公斤——也就是说,今年所有的养殖企业都是亏损的。

目前已有16家上市猪企披露半年报预告,除了京基智农靠房地产项目大幅交付扭亏外,其余公司均处于亏损状态,整体亏损金额超过130亿元。其中,新希望上半年预亏27.9亿元至29.9亿元;*ST正邦预亏18亿元至20亿元;天邦食品预亏12亿元至15亿元;上半年出栏量超过3000万头的牧原股份,预计亏损25.5亿元至32.5亿元。

能繁母猪出清速度出乎意料的慢

那么此轮猪周期的上行周期为何如此短暂呢?这得从决定猪肉价格的因素说起。

猪肉的价格波动取决于生猪出栏量,也就是有多少猪被卖到市场上。出栏量越高,猪肉价格越低。比如,2019-2020年,猪瘟导致生猪出栏量大幅下滑,推动猪肉价格出现大幅上涨。

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