河南地区生猪产业调研报告

    调研背景：为了解现下生猪产业整体运行情况、探究生猪期货上市对养殖及屠宰企业所带来的影响、生猪养殖企业运用期货工具规避价格波动风险情况，我们于5月27-28日参加了浙期协组织的河南地区生猪产业调研活动，具体包括对养殖与屠宰环节的调研。

  企业A：某集团屠宰厂

  该屠宰厂的产能为：屠宰生产线一小时产能为650头，高峰时期每天可达1万头，一年产能大致为200万头。日加工产能为720吨，其中有日加工产能250吨的高温生产车间两个，日加工产能120吨的低温车间一个，日加工产能100吨的美式香肠加工车间一个。该屠宰厂生猪宰前一般会静养12小时，具体为9+3小时模式，即前九个小时禁食，前三小时禁水禁食，目前收得猪的体重在130公斤左右，日屠宰量为4500头左右。

  该屠宰厂主要辐射周围300公里范围，跟规模猪场建立合作关系，按合同订单采购，采购正常生猪体重在100-110公斤左右，但前一段时间平均有达到139公斤左右，目前因为猪肉价格下降，出栏有提前，所以体重有下降，平均在129公斤左右，大猪肉料比不成比例且会影响品质，肥膘会增多，但对瘦肉率影响不大。对于计价结算，目前企业按猪头+胴体(一般会占毛猪体重的80%)结算计价，其中瘦肉率和膘厚会决定级别，一般正常猪结算体重在80-90公斤，屠宰分割后产品对下游按具体细化部位出售结算，相对利润会更加好。

  该企业屠宰猪源90%为外采，但是之后会增加自供比例，预计未来五年自控比例将达到30%。对于今年的屠宰量相比去年有40%-45%的增幅，当然去年屠宰量偏低有很大一部分疫情的原因，但确实今年4月之后已经逐步接近于2018年左右的较高水平。对于疫情防控，该企业主要采用养殖场自持检疫报告与厂外自设预检的方式防控，防控相对较好，该厂收购价格相较市场偏高三毛到五毛，所以相较于市场其它普遍水平本企业收购屠宰生猪品质会偏好。

  对于终端销售，猪价波动对于终端产品价格的影响，其中对于酱肉等企业市场占有率相对较低的产品影响很大，因为企业没有定价权，一斤肉出半斤成品，成本又相对较高，所以需要定期的调整产品价格，但是像火腿肠等产品企业有一定的定价权，价格就会相对稳定。因为今年肉价便宜一定程度促进了消费，所以销售恢复较好，终端销售有增加20%，已经接近2018年水平，目前冻品与鲜品价格基本持平，但冻品有更多的金融属性，主要会根据价格来判断是否囤肉，该企业很少做冻肉，因为仓储成本很高，一吨肉的仓储成本在100元/月。对于小麦对玉米的替代问题，本企业在养殖饲料方面小麦替代相对偏少，替代占比在30%左右，周围其它很多企业可达100%，但这更多限于主产区，此外国家拍储对小麦的流向也有限制。

  企业B：某生猪养殖企业

  该养殖企业拥有生物制药、养殖、蛋白油脂、农产品贸易等全产业链业务，其中玉米贸易量主要集中在新疆、内蒙地区，年贸易量在200万吨，占新疆产量的三分之一。目前河南地区小麦还没有收获，玉米还未开始种植，预计种植面积会有所调整，但根据往年经验波动不会很大，上下几十万吨的量级对于总体产量来说影响不大，东北那边影响会更大，需要关注玉米与大豆的竞争情况。

  关于饲料中小麦对玉米的替代问题，小麦与玉米的价差达到200元/吨以上，小麦就会开始替代玉米，并随着玉米与小麦价差的扩大，替代率会不断上升，除了小猪料等相对特殊的饲料，大猪料可以达到完全替代，主要还是根据价差调饲料配方。对于近期小麦价格的上涨，由于国储的量仍非常大，很大程度将限制小麦价格的上行。对于饲料替代中豆粕被动减少的问题，因为小麦对玉米替代，而小麦蛋白会高5-6个点左右，所以小麦用量的增加一定程度会挤占豆粕的用量，但这部分的量相对可计算，主要还是在生猪存栏恢复情况，就目前来看，豆粕的需求仍旧是会呈增长的态势。

  对于饲料油脂需求增加的问题，因为小麦对玉米的替代，而玉米有一定的含油比例，所以需要增加饲料用油比例来达到配方平衡，一般添加比例在2%左右。由于疫情的原因，目前饲料用油主要是豆油，去年饲料用油增长非常明显，而棕榈油对豆油在饲料用油中的替代问题的话，因为饲料企业猪料仍旧是利润较好的产品，所以目前油脂替代很少，仅少部分南方企业可能会使用棕榈油。

  调研总结：整体来看，当地生猪产业积极向好，存栏逐步恢复，屠宰与终端消费恢复较好，已逐步接近非瘟前水平;饲料中小麦对玉米的替代比例在产区较高，挤占豆粕需求增加油脂需求，但是由于生猪产能预计将增加，所以豆粕与饲料用油预计也将继续保持增长。