浅谈鸡蛋行业供需现状及变化趋势

2019年年后，淘汰鸡及白羽肉鸡价格均处于高位，但是与往年不同的是淘汰鸡价格处于高位而鸡蛋价格却处于低位，后期鸡蛋价格补涨，但淘鸡与鸡蛋价差仍保持高位。淘汰鸡高位一方面受到白羽肉鸡产能受限价格高企带动，另一方面是受到猪瘟带来的蛋白替代影响，助推了禽类市场的牛市。

5-6月即使肉鸡肉鸭崩盘，淘鸡价格跌幅不大，肉鸡肉鸭反弹时，淘鸡价格早已突破前高，部分地区达到7元/斤的历史天价，根据我们数据统计淘鸡和鸡蛋价差一般围绕一块钱左右波动，而很多地区淘鸡鸡蛋价差已超2元，鸡蛋价格如果走弱，将会刺激养殖户的神经，刺激淘汰。

在养殖低价，淘汰鸡价格居高的情况下，出现了一个现象。如果按6-6.5元/斤以上淘汰，淘鸡钱26-28元左右，基本上可以重新养一批鸡到开产，然后又能产生现金流，这意味着养殖户不用重新投资就可以更新产蛋鸡群，所以从低价时期就出现了淘汰然后直接上大日龄青年鸡的现象，甚至105-110天日龄，淘汰老鸡后进购青年鸡的方式成为了趋势，有个青年鸡的蓄水池，鸡蛋价格波动变得更平滑，有利于规模化的扩张。假如淘汰鸡价格涨到8-10元/斤，蛋价在5元/斤时，一个月产蛋利润大约在7-8元，而淘汰鸡每斤波动1元，影响收益在4块多，所以说淘汰鸡价格足够高时，养殖户对淘汰鸡价格的恐高心理都可能超过蛋价现实盈利的诱惑。另外考虑一件事情，淘汰鸡正常淘汰日龄是稳定在一个区间内，如果全国淘鸡日龄整体提前10天，对应存栏降低2000-3000万，约等于今年单月最大补栏同比增量，所以淘汰鸡的提前淘汰改变了存栏恢复的节奏，支持蛋价高位。

3. 非洲猪瘟带来的蛋白缺口

猪肉是我国最大的肉类消费品种，可占全部肉类消费的60%以上，因而猪肉产量的下降利好其替代品消费。2018年我国猪牛羊禽肉产量8517万吨，其中，猪肉产量5404万吨，占比63.45%，禽肉产量1994万吨，占比23.41%，牛肉羊肉产量分别为644、475万吨，分别占比7.56%、5.58%。猪肉产量下降则会造成蛋白消费缺口，若生猪产能下降30%，则在消费不变、消费下降10%、消费下降20%的情况下缺口分别为1621.2万吨、1080.8万吨、540.4万吨，这部分居民缺失的蛋白需求被进口肉和国内禽、反刍等增量替代。

4. 种蛋转商

对于鸡蛋影响更大的是817情况，817种蛋是商品代褐壳蛋鸡和817种公鸡受精后下的蛋，由于种蛋成本就是商品鸡蛋+受精费用，所以一旦种蛋价格低于成本，就有转商出现。

在了解种蛋转商之前，首先要了解一阵肉鸡崩盘是怎么回事，5月29日开始，肉鸡苗从10元大关开始快速跳水，6月25日前后主产区均价跌至1元每羽左右，实际成交低至0.8元亦可，随后持续反弹至4.5元/羽左右。

2018年以前受国外禽流感影响，肉种鸡年引种量持续低于75万套，导致肉鸡很早就有一个熊转牛的预期，所以18年开始肉鸡价格就在不断地上涨，非洲猪瘟发生后，肉鸡的扩张愈演愈烈，随之而来的替代效应推升价格在高位维持的时间也远远超过预期，按常规推断白羽肉鸡40多天的出栏周期，从来没有过持续一年盈利的情况，在这样景气周期下，出现大厂即将淘汰的肉种鸡也被小厂接过来继续养，供应持续非正常增加，在这种情况下肉鸡苗还在继续涨价，补栏热情高涨，直到10元/羽的天价，导致肉鸡成本已经达到5元/斤左右，而毛鸡价格好的时候也就5.3-5.4元/斤，养殖利润反而不如去年高，养殖户养殖积极性下滑，5月饲料价格的上涨，大大打击了养殖户的热情，而且前期持续增加的供应和节日消费结束等利空叠加，共同铸就了鸡苗鸡价双跌的趋势，养殖户观望和出货情绪渐浓，结果鸡苗订单毁约愈演愈烈，种鸡场卖不掉鸡苗再更低价格甩卖，屠宰场也借势欺负合同鸡，40多天正常出栏不收，先低价收市场鸡，高价的合同鸡等50多天再收，导致带合同的养殖户也利益受损。通过这件事情我们也可以看出，这种崩盘式下跌对净化肉鸡市场起到正面作用，受非洲猪瘟影响，前期赌禽类大牛市的人太多，大厂小厂各种超量卖鸡苗，养殖户加速扩大养殖量，价格崩盘后，老种鸡加速淘汰，补栏量下滑，后期供应较高点下降是必然，在中秋消费旺季时动物蛋白市场的缺口会更显著，1-2个月后价格有望重新反弹到高位。

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