2017年中国养猪业现状及未来发展前景

养猪行业的核心是成本控制， 成本控制的根源，是周期波动的形成机制。 当前我们国家养猪行业仍是较为分散，规模最大的温氏仅占比不到 3%， 生猪价格则完全市场化。 因此，只要养殖成本比行业大部分人低，就能在周期波动中持续盈利，避免亏损。 因为在价格下行期间，会首先突破行业平均的成本线，此时大部分人已经开始亏损并退出，产能减少， 往往尚未触及公司成本线，猪价周期已经因为供给缩减而扭转。

行业盈亏机制分析

2012年-2017年温氏与行业盈亏对比

猪周期伴随着规模化程度的不断提高，也意味着行业养殖水平的提升。 从 2010年至 2015 年，规模化养殖（出栏 500 头以上）出栏占比提升了 10 个百分点。经过这一轮环保整治的净化，小散养户加速退出，我们认为原先规划的 2020 年实现规模化程度 52%的目标很可能超前完成。规模户养殖水平与散养户有明显差异，市场也顾虑规模户占比快速提升的背景下， 温氏竞争优势是否会被减弱。

历年养猪规模化比例变化和未来展望

规模化养殖时间表

规模户和散养户群体养殖水平差异逐年增大

养殖户盈利水平

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