不断刷新新低，生猪跌势何时是头？

从供需角度展望，未来生猪市场面临怎样变化，后期还有什么题材需要关注？

国投安信期货研究院农产品组组长 杨蕊霞：供应端，从能繁母猪存栏展望，生猪出栏量将持续增加直至明年上半年，由于生猪养殖利润持续亏损，生猪出栏体重预计将继续下降，逐步向标猪体重回归。同时，在持续亏损背景下，生猪行业去产能的速度和力度需要关注。另外，港口和屠宰场冻肉库存很高，这部分库存也需要市场去消化。生猪市场将面临一个价格逐步寻找周期底部的过程。

中信建投期货农产品高级研究员 魏鑫：当前生猪已经进入产能的去化阶段，从三元母猪到低效、高胎龄二元都在逐步淘汰，但总体的供给强势背景仍在。如果没有持续深度的亏损，二元母猪深度的去化，价格反弹的高度也就有限。后市短期关注国家和地方收储的情况，长期持续关注能繁母猪的去化问题。

倍特期货研究发展中心农产品团队：首先四季度需求增量比中秋和国庆双节更具持续性，食品加工连续发力有可能改善供需矛盾。另外，7月末全国能繁母猪存栏量环比首次下降，因养殖规律，生猪存栏拐点可能出现在2022年二季度，届时生猪供需有望逐步达成平衡。

光大期货农产品研究员 孔海兰：农业农村部公布的数据显示，2021年7月，能繁母猪出栏连续21个月环比增加后，首次出现环比下降。若未来产能延续下降趋势，根据生猪生长周期规律来推算，对应2022年5月后生猪出栏量的下降。但从目前了解到的市场信息来看，家庭养殖厂能繁母猪淘汰后，补栏意愿较低；大规模养殖企业在淘汰生产效能较低的母猪的同时，补充生产效能较高的母猪，因此产能的优化将提高行业整体生产效能。在考虑到这一因素的情况下，未来生猪出栏量下降的周期将可能会被推后。

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