猪价“跌跌不休”探新低

受市场供应持续过剩影响，国内生猪价格自8月中旬起连续走低。截至30日，全国生猪均价已降至12.24元/公斤，部分区域价格甚至跌破12元/公斤，创下今年以来最低水平。同期，生猪期货主力合约价格也跌至12240元/吨，为2024年5月以来的最低点。

随着猪价持续探底，行业整体已逼近成本线，部分中小养殖户已出现亏损。分析指出，由于能繁母猪存栏量仍处高位，加之今年上半年新生仔猪数量持续增加，短期内生猪供给仍较为充裕，价格预计将继续承压探底。不过从长期看，随着生猪产能调控政策逐步落地，市场供需结构有望逐步趋向平衡。

供应居高难下猪价连跌不止

当前生猪市场供给持续处于过剩状态。卓创资讯分析师容志发指出，目前市场上生猪供应极为充裕。据农业农村部统计，截至2025年8月，全国能繁母猪存栏量已达4038万头，相当于正常需求的103.5%。

从产能趋势来看，今年上半年新生仔猪数量逐月上升，预示着下半年生猪出栏量将继续增长。格林大华期货研究院农产品分析师张晓君表示，当前生猪出栏体重仍处于近年较高水平，在阶段性供给过剩的背景下，猪价持续承压下行。

供应压力在9月份进一步加大。Mysteel数据显示，9月计划出栏量预计为1331.95万头，较8月实际出栏量微增1.29%，较去年同期大幅上升17.46%。值得注意的是，由于8月高温导致部分养殖企业未能完成当月出栏计划，这部分延后出栏的生猪将进一步加大9月的市场供应。

容志发补充道，近期两广地区受台风影响，出现养殖户提前出栏的情况。随着中秋、国庆双节临近，虽然市场备货需求有所上升，但前期压栏的生猪也将集中上市，加剧市场供应压力。

张晓君还指出，目前龙头企业后备母猪存栏充足，在淘汰低效母猪的同时，生产效率持续优化。部分企业PSY（母猪生产效率）已提升至28-29头，这为后续生猪供应提供了有力保障。

需求端同样未能为市场带来有力支撑。张晓君分析，9-10月属消费淡季，尚未进入传统旺季。市场普遍关注冬季消费表现，但近年南方腌腊需求增长不及预期，北方节前备货虽然较为集中，但持续时间较短。整体来看，年底消费虽有季节性回升，但增长空间有限。

底部尚未见底，行业将继续处于“磨底阶段”

当前持续低迷的生猪价格正不断侵蚀养殖利润，对成本较高的散养户而言，经营压力尤为突出。

在哈尔滨，养殖户马洪堃的猪场正面临每出栏一头猪亏损约100元的局面，不断消耗前几年积攒的收益。他表示，行业目前正处于“拼耐力”阶段，谁能承受更少的亏损，谁才能最终存活下来。为降低损失，他正在考虑为存栏母猪减重以控制成本。

据卓创资讯统计，截至9月28日，自繁自养型养殖户平均每头亏损116元，而外购仔猪育肥的养殖户亏损则达到263元/头。容志发指出，目前行业整体养殖成本中，集团企业约为每斤6.5元，优秀企业可控制在6元左右，散养户则普遍在7元左右，当前猪价已触及大多数养殖主体的成本线。

多位业内人士分析认为，猪价尚未触底，行业仍将处于艰难的“磨底期”。张晓君表示，短期来看，供强需弱格局难以改变，猪价仍将承压；中期而言，由于上半年仔猪出生量持续增加，下半年生猪供应预计继续增长，这将制约猪价的反弹空间。

马洪堃从另一个角度佐证了这一判断：目前淘汰母猪价格仍维持在每斤5元的高位，若降至3元左右，才表明能繁母猪淘汰力度加大、存栏真正下降。当前这一价格水平反映出产能去化并不充分，猪价短期内回升动力不足。

不过从长期来看，生猪产能调控政策的推进有望为市场带来转机。中金公司研报指出，若四季度产能调控措施落实到位，能繁母猪存栏量有望实质性回落至3900万头左右。按照10个月的生产周期推算，商品猪出栏量的下降将在2026年下半年逐步显现，届时市场供需关系或将迎来明显改善。