生猪市场数据背后的价格密码

三、供给剖析：数据里的产能真相

（一）能繁母猪：存栏稳定，补栏谨慎

能繁母猪存栏量作为生猪市场的关键指标，直接反映着未来生猪的供应情况。不同机构发布的数据呈现出一定的差异，为市场描绘出一幅复杂的图景。

农业农村部等五部联合发布的数据显示，2024 年 12 月末能繁母猪存栏 4073 万头，月度环比减少 0.1%，同比减少 1.6%。这一数据变化引起了市场对产能变化的关注。而钢联数据显示 1 月能繁母猪存栏量环比下降 0.4%，同比增加 4%；涌益数据则显示 1 月能繁母猪存栏量环比增 0.9%，卓创数据显示能繁母猪存栏量环比增加 0.7%。这些数据之间的差异，使得市场对 1 月能繁母猪存栏情况产生了疑惑。

1 月的生猪市场价格相对坚挺，为现货市场的养殖信心提供了一定支撑。然而，从中长期来看，产能较为充裕的预期对养殖户心理产生了影响，使得母猪补栏变得相对谨慎。养殖户在面对不确定的市场前景时，采取观望态度，等待更明确的市场信号。

从 12 月农业部数据来看，能繁母猪环比呈现小幅下滑趋势，结合其他三方数据，可以预期 1 月能繁母猪存栏相对稳定。这种稳定性在一定程度上保证了未来生猪供应的相对稳定，但也使得市场对产能过剩的担忧难以消除。

（二）生产指数：高位下滑，效率提升

2025 年 2 月，生猪养殖的各项生产指数呈现出不同的变化趋势。产房存活率为 91.8%，环比减少 0.2 个百分点；配种分娩率为 78.79%，环比上涨 0.05 个百分点；当月仔猪成活率为 91.80%，较上月下跌 0.09 个百分点；当月窝均健仔数为 11.24 头，环比下降 0.04 头；育肥出栏成活率为 92.34%，环比下降 0.1 个百分点。这些数据的变化反映出生产过程中面临着一定的挑战。

然而，在这些数据背后，也存在一些积极因素。由于基础母猪环比增加，分娩窝数呈现环比增加趋势，为生产带来了新的活力。当前疫病影响基本可控，生产指数整体维持高位，保证了生产的基本水平。但由于冬季疫情相对较多，加上市场对 2025 年上半年行情较为谨慎，生产指数整体小幅下滑。

农业部的数据揭示了另一个重要信息：近几年母猪生产效率持续提升，今年以来 PSY（母猪提供断奶仔猪数）比去年又提高约 0.6 头。这意味着后续生产相同数量的仔猪所需的母猪存栏量将更少。因此，虽然分娩率在四个月前呈现高位回落，但分娩窝数依然环比增加。这种生产效率的提升为生猪养殖行业带来了新的发展机遇。

（三）仔猪出生：数量增加，压力渐显

仔猪出生量的变化是反映未来猪肉市场供需情况的重要指标。钢联样本企业调查数据显示，2025 年 2 月仔猪出生量 534.22 万头，环比增加 0.45%，同比增加 10.08%。1 月及 2 月仔猪出生量再度反弹，并远高于去年同期，这与 9 月以及 10 月能繁母猪存栏数据环比增加相对应。

在 1 月以及 2 月仔猪利润可观的情况下，养殖户加强了对仔猪的管理和防控，疫情相对稳定，为仔猪出生量的增加提供了保障。农业部的数据也印证了这一趋势，四季度新生仔猪数量同比增加 2%，其中 10 月份同比增长 0.5%，11 月份同比增长 3%，12 月份同比增幅将更大，2025 年 1 月新生仔猪数量同比增长约 2.5%。

然而，仔猪出生量的增加也带来了一些隐忧。这预示着 2025 年春节后消费淡季猪肉阶段性过剩的可能性较大，生猪养殖效益大概率将由正常盈利转向微利甚至亏损。2025 年 1 月全国中大猪存栏量同比增长 1.1%，其中全国规模猪场中大猪存栏量同比增长 4%，2 - 3 月生产出栏压力仍然较大。

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