饲料用玉米产业发展状况和展望

5 总结与展望

从基本面分析来看，供应上随着玉米社会库存逐渐消耗，国内玉米供应新的结构形成：新玉米成为供应主力，大幅增加的进口玉米及谷物替代充分起到调节余缺的作用。然而因种植、运输、烘干等成本提升，新玉米的使用成本提高；且复杂国际形势下，美玉米价格飙升带动进口成本提高；因此国内玉米市场的供应成本较高，价格存支撑。谷物替代形成一定基础，不过政策上调控饲粮减量替代会减弱部分玉米饲用需求。需求上因生猪产能快速恢复至正常年份水平，禽料需求偏强，推动玉米饲用需求上升；然而生猪行业高成本、低利润的局面短期难改，在需求受疫情影响难振的情况下，产能调控至合理水平非常重要。深加工需求产能扩张受限不及预期，且下游消费受疫情反复影响，总体维持一定刚性。需求存支撑。从技术上来看，玉米期价处于上涨大方向的震荡调整阶段。面对日益复杂的国际环境、疫情、极端天气等潜在影响因素，玉米价格在 2022 年有望筑牢震荡区间，在新的刺激因素下或再度“逐级而上”。

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