2026年上半年生猪市场复盘及下半年行业行情展望

能繁母猪市场：价格低位震荡，产能补栏谨慎

上半年能繁母猪价格整体窄幅震荡，前期稳定在1400-1500元/头区间，市场成交活跃度偏低，价格波动幅度较小。伴随猪价持续下行，养殖端产能扩张意愿持续降温，母猪补栏需求疲软。截至6月23日当周，母猪价格下行至1316元/头，跌至历史低位，充分反映行业产能补栏意愿低迷的现状。

淘汰母猪与商品猪比价前期维持高位，行业母猪淘汰积极性偏低，产能出清节奏缓慢。近期比价持续回落，养殖户淘汰低效母猪的意愿有所提升，行业产能去化压力逐步增加。综合来看，养殖端持续亏损、市场预期偏弱，后续母猪市场整体压力将持续存在，行业产能扩张节奏基本停滞。

能繁存栏：持续缓慢去化，散户出清更快

多方监测数据显示，上半年国内能繁母猪存栏量持续回落，行业产能稳步去化。其中涌益数据显示，能繁母猪存栏环比降幅1.67%，规模企业存栏降幅0.63%；钢联数据显示，能繁母猪存栏降幅2.8%，规模场降幅2.57%，中小养殖户降幅2.92%。不同机构数据口径存在小幅差异，但整体趋势一致，中小养殖户产能出清速度显著快于规模化企业。

能繁母猪存栏回落，核心驱动为行业持续亏损，养殖端主动收缩产能。规模化企业抗风险能力较强，产能调整节奏相对平缓，中小养殖户资金压力更大、产能出清更快。现阶段行业产能去化整体速度偏慢，前期累积的高位产能难以快速出清。但随着养殖亏损持续发酵，后续养殖户产能收缩意愿将进一步提升，能繁母猪存栏去化速度有望逐步加快，行业供需格局将逐步优化。

下半年展望：曙光初现，挑战犹存

基于上半年行业供需、利润及产能数据，下半年生猪市场整体呈现“压力缓释、拐点未至”的格局，供需结构、养殖利润均有望边际修复，但大幅改善的概率较低，行业仍处于结构性调整周期。

供应端：产能缓慢出清，供给压力边际缓释

生猪出栏量对应10个月前的配种产能，下半年出栏货源主要来自去年三季度配种产能。该阶段行业已进入亏损周期，且处于疫病高发期，养殖端配种、留种意愿偏弱，为下半年供给压力缓释奠定基础。

现阶段能繁母猪存栏持续回落，行业产能稳步收缩，下半年生猪出栏增量将逐步放缓，市场供给压力较上半年有所缓解。但由于前期行业产能基数偏高，整体供给宽松的核心格局难以根本扭转，生猪价格上行空间受限，难以出现趋势性大涨行情。

需求端：季节性回暖可期，库存压制增量

价格低位运行将持续托举猪肉终端消费，叠加下半年秋冬季节猪肉消费传统旺季来临，居民餐饮、预制菜及家庭消费需求有望季节性回升，整体终端消费将持续修复。

但前期累积的高位冻品库存将持续对冲现货消费增量，成为制约市场回暖的核心因素。在库存完全去化前，猪肉消费难以实现大幅增长，需求端整体将维持“季节性回暖、增量有限”的态势，无法带动猪价趋势性反弹。

养殖利润：边际修复可期，全面扭亏难度较大

下半年伴随市场供给压力缓释、终端消费季节性回暖，生猪价格有望震荡上行，养殖端亏损幅度将持续收窄，行业利润水平迎来边际修复。部分出栏节奏匹配、成本管控优质的养殖主体，有望阶段性实现盈亏平衡。

整体来看，行业供需宽松格局未彻底反转，猪价大幅上涨动力不足，叠加饲料成本维持刚性、行业不确定性因素较多，下半年养殖利润修复空间有限，行业全面扭亏为盈的难度较大。养殖主体仍需严控养殖成本、优化出栏节奏，规避市场波动风险。

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