2025—2026年植物蛋白饲料供需市场透视

3、花生粕

2025—2026年中国花生粕供需双增。从中国花生粕平衡表可知，我国花生粕供应主要是国内生产、进口较少；需求主要用于饲料、出口极少。据USDA数据，2025—2026年我国花生粕产量约392万吨、同比增加4万吨；进口量10万吨、同比增加9.3万吨；花生粕总供应402万吨，同比增加13.3万吨。2025—2026年我国花生粕饲用消费约402万吨，同比增加13.3万吨；出口0.2万吨，同比持平；花生粕总需求402万吨，同比增加13.3万吨。2025—2026年花生粕供需均有所增加。

4、棉粕

2025—2026年中国棉粕供需略微增加、平衡表变化不大。据USDA数据，2025—2026年中国棉粕产量约347万吨，同比持平；进口量约2万吨，同比略增1.6万吨；由此，棉粕总供应同比略增1.6万吨。棉粕饲用消费约335万吨，同比增加约2万吨；工业消费14万吨、同比持平；出口0.1万吨，同比略降；由此，棉粕总需求略增。此外，从中国棉粕供需平衡表可知，我国棉粕主要是国内生产、进口很少，需求主要是饲料需求，其余需求较少。

5、葵花籽粕

2025—2026年中国葵花籽粕供需双增。据USDA数据，2025—2026年中国葵粕产量约45万吨，进口量205万吨、总供应250万吨，同比增加约26万吨。中国葵粕需求主要用于饲料消费：2025—2026年饲用消费约243万吨、同比增加26万吨；工业消费约6万吨、持平去年；出口1万吨、同比略降；总需求250万吨、同比减少约26万吨。由此，2025—2026年中国葵粕供需均有所增加。此外，从我国葵粕平衡表可知，我国葵粕生产量较少、葵粕供应主要来自进口。

6、棕榈仁粕和椰子粕

2025—2026年中国棕榈仁粕和椰子粕供需双增。据USDA数据，中国棕榈仁粕供应全部来自于进口，需求全部用于饲料。2025—2026年我国棕榈粕供需双增：进口和饲料消费110万吨，同比增加18万吨。我国椰子粕供需情况同样如此：供应全部来自于进口、需求全部用于饲料。我国椰子粕供需约15万吨、数量很少，影响不大。

总体来看，豆粕是我国植物蛋白粕中产量最高、供应最大的品种。据USDA数据，2025—2026年我国豆粕产量约8554万吨，在主要蛋白粕中占比约82%；豆粕供应量约8653万吨，在主要蛋白粕中占比约77%。由此，豆粕供需情况主导整个蛋白粕供需格局。从我国植物蛋白粕供需平衡表可知，2025—2026年中国豆粕供需双增、且供应增量略大于需求，供需相对宽松。2025—2026年我国植物蛋白粕总供应约1.119亿吨，总需求约1.107亿吨，供应略大于需求、主要是豆粕提供的供需变化。从各品种来看，除菜粕供需双减之外，其余蛋白粕品种均供需双增。

（二）豆粕与其他蛋白粕价差分析

1、豆粕与菜粕

豆粕与菜粕绝对价格不高，价差略低于均值。据钢联数据，2017年3月6日—2026年2月6日，全国豆粕（43%蛋白）现货价格区间为2532～5726元/吨，均值约3467元/吨；菜粕价格区间为2060～4600元/吨，均值约2717元/吨；豆粕与菜粕价差区间为246～1881元/吨，均值约730元/吨。目前而言，2026年1月—2月6日当周，豆粕和菜粕均价分别约3151元/吨和2474元/吨，价差均值约677元/吨，均低于近九年以来均值水平。根据市场情况，畜禽饲料中豆粕与菜粕价差若低于600～700元/吨左右，豆粕将会替代菜粕：豆粕用量增加、菜粕减少。目前豆菜粕价差仍处于该区间范围内、但接近价格区间上沿，预计豆粕对于菜粕替代效应减弱。

2、豆粕与花生粕

山东地区豆粕与花生粕绝对价格不高，价差略低于均值。据钢联数据，2016年1月12日—2026年2月6日，山东地区豆粕（43%蛋白）现货价格区间为2380～5750元/吨，均值约3352元/吨；花生粕（山东品好粮油）价格区间为2100～5720元/吨，均值约3395元/吨；两者价差区间为-650～770元/吨，均值约-43元/吨。目前而言，2026年1月—2月6日当周，豆粕和花生粕价格均值分别约3080元/吨和3138元/吨，两者价差均值约-58元/吨，均低于近十年均值水平。由此，山东地区豆粕和花生粕绝对价格不高、价差略低于均值。

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