从市场调控逻辑来看，头部企业通过产能调节实现价格引导：当市场供过于求时，通过缩减仔猪出栏量收紧供给，缓解价格下行压力；当市场需求回升时，适度调整报价幅度，释放供给信号，维持市场供需平衡。这种精准调控能力使得头部企业成为仔猪市场价格走势的核心影响因素，其经营决策对全行业具有风向标意义。
2.2 产能去化：能繁母猪存栏回落，市场预期持续改善 能繁母猪存栏量作为生猪行业周期的核心先行指标，直接决定后续6-10个月仔猪及生猪的供给规模。当前全国能繁母猪存栏量呈实质性下降态势，行业产能去化进程持续推进，为仔猪市场价格上行提供基本面支撑。
农业农村部数据显示，2025年10月末全国能繁母猪存栏量降至4000万头以下，为2024年年中以来首次跌破该关键阈值，标志着前期产能过剩压力逐步缓解。2025年9-10月能繁母猪存栏量连续环比下降，头部企业同步采取猪场停建、低效能繁母猪淘汰等措施，推动行业产能去化进入加速阶段，供需格局逐步向紧平衡调整。
产能去化的持续推进，意味着后续仔猪供给规模将逐步收缩，而供需关系的改善直接提升市场对2026年生猪行情的乐观预期。这种预期传导至仔猪市场，推动养殖端补栏需求提前释放，进一步支撑仔猪价格上涨，形成“产能去化-预期改善-补栏升温-价格上行”的传导逻辑。
养殖端基于对后续猪价上涨的预判，倾向于提前布局补栏仔猪，锁定未来养殖收益，这种前瞻性补栏行为直接增加仔猪市场需求，与供给端收缩形成叠加效应，成为推动仔猪价格上行的重要动力。
2.3 需求释放：空栏补栏与生猪回暖双重驱动
仔猪市场需求端呈现双重驱动特征，既有存量空栏补栏需求的集中释放，也有生猪价格回暖带来的增量补栏动力，双重因素叠加推动需求规模持续扩大。年末部分猪场为规避价格波动风险提前出栏生猪，叠加疫病影响导致部分猪场出现空栏，为恢复产能，养殖端补栏需求迫切。
疫病因素进一步加剧补栏需求，部分地区因疫病导致仔猪存活率下降，养殖端通过淘汰病弱猪群、补充健康仔猪优化存栏结构，进一步放大补栏需求。市场调研显示，部分区域猪场空栏率达20%-30%，存量补栏需求构成仔猪市场需求的核心支撑。
与此同时，近期生猪价格止跌回升，有效改善养殖端盈利预期，推动补栏情绪从观望转向积极。生猪价格的回暖直接提升仔猪育肥环节的盈利空间预期，养殖端补栏积极性显著增强，增量补栏需求与存量补栏需求形成叠加，推动仔猪市场供需紧平衡格局进一步强化。
从市场成交数据来看，仔猪成交量同步大幅增长，部分区域出现阶段性供不应求态势，供需矛盾的持续存在，成为推动仔猪价格延续上行走势的直接因素，最终形成当前市场的阶段性“仔猪热”格局。
三、历史复盘：2025年初行情警示与周期规律借鉴 3.1 行情重演：2025年初仔猪市场暴涨特征回顾 2025年初仔猪市场曾出现与当前相似的暴涨行情，其市场特征与传导逻辑对当前市场具有重要借鉴意义。2025年初，全国7公斤断奶仔猪均价快速攀升，最高触及404.76元/头，南方部分区域报价达420-460元/头，优质仔猪价格突破460元/头，市场呈现阶段性狂热态势。
受价格上涨及盈利预期驱动，养殖端补栏情绪集中释放，跨区域调运仔猪现象普遍，市场补栏需求短期内大幅增长，形成“补栏热潮-价格上涨-预期强化”的循环。但此轮行情缺乏可持续的供需基本面支撑，为后续价格暴跌埋下隐患。
当前2026年初的仔猪市场行情，在价格涨幅、补栏情绪等方面与2025年初存在相似性，引发行业对历史重演的担忧。需警惕阶段性情绪驱动下的价格泡沫，结合行业周期规律与供需基本面，理性判断行情可持续性。
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