仔猪供应过剩与补栏谨慎下的四季度走势预判

对于以放养模式为主的大型养殖企业，由于需支付代养费用，综合养殖成本更高。据了解，一些放养公司的补栏量同比减少 35% ，在成本与收益严重倒挂的情况下，只能谨慎补栏。中小散户更是不堪重负，基本停止外购仔猪。在亏损压力下，养殖户观望情绪浓厚，等待市场转机。

（二）春节前育肥周期受限，风险规避情绪升温

除育肥亏损外，春节前特殊的育肥周期也对仔猪市场需求产生严重抑制。按照正常育肥周期，9 - 10 月份补栏的 7 公斤仔猪，育肥 5 个月后，出栏时间恰好在 2026 年 2 - 3 月 ，即春节后的 1 - 2 个月。从历史数据来看，这一时期生猪价格通常处于年内低谷。以 2024 年为例，春节后的 2 - 3 月，生猪价格较节前下跌 18% ，养殖户难以获得理想收益。

基于此，养殖户普遍对 “春节后出栏” 的周期持谨慎态度。据调查，今年 9 - 10 月，养殖户补栏仔猪的积极性较往年同期下降 40% 。这种补栏意愿的大幅下降，直接导致仔猪市场需求锐减，形成 “价格跌 - 补栏少 - 需求弱” 的恶性循环。养殖户出于风险规避考虑，减少补栏，以降低亏损风险，这种情绪在养殖行业广泛蔓延，使仔猪市场陷入更深困境。

四、四季度走势：先抑后扬，200 元 / 头或成阶段性底部

（一）10-11 月：供应惯性增长，价格或探底 200 元 / 头

展望四季度，仔猪市场仍面临较大挑战。前期 5 - 6 月能繁母猪存栏的持续增长，将在 10 - 11 月集中释放产能，预计这两个月断奶仔猪供应量环比将再增 8% - 10%，市场供应进一步增加 。

而需求端，育肥亏损的局面未得到改善，养殖户补栏信心受挫，加上春节前育肥周期的限制，补栏量难有明显回升。据卓创资讯预测，全国 7 公斤仔猪价格在 10 月中旬可能跌破 250 元 / 头，11 月中旬将下探至 200 元 / 头 。该价格已逼近规模场 280 - 320 元 / 头的成本线下限，届时企业可能会采取惜售策略，等待价格回升，市场将进入更为激烈的博弈阶段 。

（二）11 月下旬 - 12 月：超跌反弹可期，低位支撑显现

不过，市场规律作用下，11 月下旬开始，仔猪市场有望出现转机。随着生猪出栏进入 “春节前旺季”，部分养殖户为赶上元旦、春节前的高价出栏，可能会提前补栏仔猪 。同时，冬季低温将导致仔猪成活率预计降低 5% - 8%，市场供应将出现阶段性收紧 。

从成本角度分析，200 元 / 头的价格已较行业平均成本低 15%，企业亏损严重，抗价意愿增强。在供需关系转变和企业抗价的双重作用下，仔猪价格有望小幅反弹至 230 - 260 元 / 头 。原本的销售淡季，可能因这波反弹出现 “淡季不淡” 的技术性修复行情。但需注意，这种反弹幅度有限，难以改变市场供大于求的总体格局，仅为市场在长期下跌过程中的阶段性调整。

五、行业启示：产能去化加速，谨慎把握补栏窗口

当前仔猪价格的大幅下跌，本质上是 2024 年产能扩张与 2025 年需求收缩错配的结果，为整个生猪养殖行业敲响警钟。对于养殖户而言，在价格震荡过程中，准确把握市场信号、合理规划补栏至关重要。

能繁母猪存栏量和仔猪育肥盈利情况是观察市场走势的关键指标。当能繁母猪存栏量连续两个月下降时，预示着 3 个月后仔猪供应将减少，市场供需关系可能发生变化；而当仔猪育肥盈利转正且在成本线以下持续超过 1 个月时，极有可能引发产能去化，推动行业向供需再平衡发展 。

展望四季度，养殖户可在价格低位时布局优质仔猪，但应避开 10 月中旬前的价格深跌期。11 月下旬，随着市场供需结构的转变，仔猪价格有望迎来阶段性反弹，可能是补栏的较好时机。

2025 年仔猪市场正处于从 “疯狂扩产” 到 “理性出清” 的关键过渡阶段。在供应过剩压力下，价格的深度调整是市场规律的必然体现，也为行业产能优化提供了契机。对于产业链上下游企业，只有立足长期成本管控，合理规划补栏节奏，才能在周期波动中增强抗风险能力，实现可持续发展 。

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