豆粕供应预期减弱，价格能否持续走强

八月以来，我国豆粕市场走势整体偏强，连粕期价持续创下新高，最高上探至4198元/吨。现货价格随盘面跟涨，市场追涨情绪依然较强。远期进口大豆买船比例不高、巴西大豆延迟到港、海关抽检问题等等使得近端供应偏紧预期持续，豆粕现货价格一涨难跌。同时，市场担忧9~10月进口大豆减少，豆粕或将呈现供应紧张局面，支撑豆粕期价高位运行。在即将到来的9月，临近中秋、国庆的备货，豆粕价格是否再创新高，以下简单分析一二。

美豆定产在即，高温天气再度发酵

美豆市场方面，美豆关键生产期进入尾声阶段，但短期美国中西部产区高温干燥天气引发市场担忧。市场上正在消化新一周关美豆产区天气及美国中西部作物调研结果。Profarmer的田间巡查结束了，USDA9月报即将接力，未来半个月的天气我们需要重点去关注。

9~10到港不及预期，油厂豆粕难以累库

在预期9~10月到港偏少情况下，国内做多情绪高涨，整体涨幅内盘强于外盘。Mysteel农产品团队根据目前发船对月度到港预估来看，初步预计8月份大豆到港合计约846.8万吨；9月份巴西大豆到港541万吨，阿根廷暂为0万吨，美国1.4万吨，合计542.4万吨，较上周持平。预计10月份巴西大豆到港为565万吨，美国11万吨，合计576万吨，较上周增加6万吨。出数据上来看，9～10月大豆供应整体偏低，基于这样的担忧，下游饲料企业避险心态较强，增加手头豆粕头寸，尤其增加厂内库存头寸，提货积极性较好，但油厂豆粕库存难以累库，仍处于历史低位，基于此油厂挺价心理进一步增强。

预计三季度豆粕需求旺盛

连续三个月，豆粕价格节节攀升、居高不下，中下游群体也逐步接受高价行情，市场贸易逐渐恢复活力。从需求端来看，三季度的养殖端表现良好，豆粕或需求有所提高。据Mysteel数据统计2～7月新生猪仔数同比增长了8.4%，处于近年来较高水平，预示着未来6个月的生猪市场供应将明显高于去年同期。7月规模场能繁母猪存栏量为506.73万头，环比增0.02%，同比增加6.31%。养殖增量将带动豆粕需求上涨，9月份豆粕现货也是难有深跌。

随着9月份的到来，豆粕现货就要进入供降需增的周期，在预期9~10月到港偏少情况下，国内做多情绪持续高涨。美豆天气高温炒作仍在继续，倘若美豆的强势延续，下游的成交将有所好转。国内方面，全国主要油厂大豆库存上升，豆粕库存下降，国庆前夕中下游饲料企业备货心态有所提高。预计短期来看，豆粕期现价格仍有上升空间。