我国饲料企业发展现状与融资问题

近年来，我国畜牧业快速发展，养殖规模不断扩大，饲料需求不断增加。随着社会发展，原料市场与国际接轨，国家提出国民收入倍增计划，饲料行业迎来了高成本时代。

1 我国饲料企业发展现状

近年来，我国饲料企业诞生了像新希望、大北农、唐人神、通威股份这样的大型饲料企业，积极拓展了饲料产业的门类，细分了饲料市场，开发了饲料企业营销管理，在国内外饲料企业竞争中逐渐占据了有利地位。在2020 年后，国内饲料企业强势反弹，并且企业的生产和营销在国内稳定的物流供应链和持续强势的市场需求面前进入了一个新的发展阶段。

2 经销商、养殖户长期面临资金压力

由于畜禽养殖过程需要经历一段周期，决定了养殖户现金回笼的滞后性，导致养殖户普遍面临资金压力。现实情况下，饲料经销商往往扮演着给养殖户“加杠杆”的角色，先赊欠饲料待养殖周期结束后收款。由于养殖风险性较大，同时经销商、养殖户可抵押资产少，传统银行渠道融资难度大。

3 饲料企业融资难

近年来，随着国内环保压力的提升及去杠杆相关政策的影响，科技含量低、聚集效应明显的饲料企业融资越来越难。

（1）产业链纵深大。国内饲料企业的产业链纵深较大，受限于技术和地域等因素的影响，供应链不得不保持多个环节环环相扣的供应格局。上游企业拓展业务范围的难度较高，限制条件多，资金需求量大，再加上饲料企业对原料价格敏感度高，供应链传导效应增加了饲料企业融资风险。

（2）融资可持续性差。国内饲料企业除少数大型上市公司外，金融机构对饲料企业的内部信息了解不足，再加上这些金融机构的资金总量低、放贷业务量少、产品利息高、融资周期短，导致饲料企业现阶段融资可持续性差。企业不得不增加多方筹措融资渠道和融资方式才能维持企业的资金链。

（3）融资信息盲点多。银行等金融机构为保障资金安全，必须对融资企业有足够的了解。但饲料行业供应链上的企业在规模和经营管理上不透明性较高。因此，银行为降低风险，往往不会对供应商和经销商放款。饲料企业作为核心企业，其授信范围和数量有限。此外，在融资过程中，企业也会面临抵押物低估、授信调低、债权审核干扰等因素的困扰，从而影响饲料企业融资。

4 饲料行业产业链整体情况

从饲料行业产业链来看，产业链主要包括三部分：原料供应-饲料生产-养殖。饲料行业属于产业链中游制造业，连接饲料原料供应与养殖环节。

从行业属性角度看，饲料行业进入壁垒较低，产品差异性较小，下游议价能力较强（尤其是规模养殖比例提升的背景下），饲料价格波动多由原材料端驱动（成本加成定价），销售量则多取决于下游产业景气度。