多地提前囤货，助推11月猪价再度上行

因2021年1-10月份生猪价格持续下跌，业内逐渐看空后市，养殖端降低体重积极出栏，导致10月份大体重生猪供应偏少，全国生猪交易均重最低降至122.22公斤。伴随着腌腊与灌香肠活动的提前开启，大体重生猪供不应求，价格增速快于标猪。此时养殖户压栏增重，且天气转冷，肥白条销售速度加快，屠宰企业收购大体重生猪意向提升，近期国内生猪交易均重整体上升。据卓创资讯统计，截至11月第一周，国内生猪交易均重123.33公斤，环比上涨0.89%，同比下跌3.79%。

进入10月份，低价猪肉刺激消费，多地家庭提前集中腌腊、灌香肠，猪肉销售速度加快，屠宰企业开工率提升。但随着猪肉价格上涨，加之部分屠宰企业批量投放冻品猪肉，鲜品猪肉销售速度减慢，加之生猪收购困难，屠宰企业订单缩减、盈利降低，开工率有所下降。进入11月份，随着新冠肺炎疫情复发，多地消费者担忧后市，存在提前囤货行为，屠宰企业开工率再度上升，助推生猪价格上涨。据卓创资讯统计，截至11月9日，国内生猪重点屠宰企业平均开工率29.35%，较月初上涨2.04个百分点，同比上涨10.10个百分点。

后期预测：产能持续释放，猪周期低点尚未到来供应：据农业农村部数据显示，2021年6月份为能繁母猪存栏高点，根据生猪生长周期推算，2022年4月份生猪出栏量最大，也是猪周期价格低点。因近期生猪价格上涨，上游去产能步伐减慢，猪周期低点过后生猪产能依旧充裕。短期来看，11月份规模养殖集团出栏计划缩减，散户继续压栏，11月生猪供应不足。但10月份开始养殖端压栏增重，目前生猪存栏量偏多，12月之后供应或相应增加。另一方面，冬季为非瘟疫情、仔猪腹泻、蓝耳病、口蹄疫等疫病高发期，届时生猪出栏或提前。

需求：冬季为传统的猪肉消费旺季，天气、习俗、节日备货皆对需求有一定提振。但部分地区消费端已完成囤货，需求提前透支，至12月份需求提振幅度或不如预期。1月份为春节前集中备货阶段，正常年份下屠宰企业开工率提升60%-80%，但新冠疫情下终端需求将有所降低，预计今年春节前需求提振幅度或收窄。节后终端消费疲软，猪肉需求或较节前降低60%-70%。

预测：卓创资讯预计2021年11月中下旬生猪价格或震荡为主；12月至次年1月，在生猪产能释放速度加快的情况下，均价或有下降；春节过后生猪价格或继续下跌，且跌速加快。

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