时间：2021-10-08 点击： 次 来源：雪球 作者：河清三月 - 小 + 大
| 我们看到7月8月能繁数据微降，九月数据还没出来，我认为降幅会加大，等NYB公布数据验证吧。当然这只是主动淘汰的贡献，后备留种减少的贡献还要过几个月才能提现。 说回育肥猪，今年乃至明年年初的猪已经没什么好说了，定了，这些猪已经生出来，已经在栏了，现在到明年一季度都会是一个猪多的情况，猪多就会价低，那么久继续走一个倒梯形的底边吧，至于说猪价反弹一点儿或者是再跌一块，那已经不重要，从五块跌到四块，对亏损的边际影响已经不大了。 那么这过程中会不会有变数，我认为两点，一个是企业和养殖户资金链断裂的问题，这种深度亏损已经给他们带来了现实的困难。在行业如此亏损的情况下，疫情又是如何呢？小非并不是没有，只是猪价到这个程度，已经不重要，淘汰小非猪跟淘汰母猪价格都差不多了，问题都掩盖了。我们说动保是养殖后周期的业务，现在猪多了，按理说动保生意该好，然而并没有。也许大企业还在坚持，很多散养户已经不打疫苗了，原因很简单，5块钱的猪，不配打疫苗。所以我们看到这半年动保股是随着养猪股下跌的。那么到了秋冬季节，会不会再有大疫袭来？ 如今又叠加一个限电，对猪场的影响不会太大，但是对冻库的影响太大了，如果冻库扛不住被迫抛售，那猪价又要杀一波，不过还能怎么差？四块三块？送你得了。另一方面，冻库里面大量囤积这年初的小非猪，这一出来会不会带来一波小非传播？ 那么这个底边会走多久。我们算算。能繁繁拐点出现后，过三个月仔猪出生量回出现拐点，仔猪可供育肥的仔猪减少那么自然对应着6留个月后育肥猪减少，那么算下来是9个月后，也就是到明年6月之后育肥猪会开始减少，实际上这个时点可能提前，因为现在的仔猪并不会都被养大，简单算算如果当下的猪价维持，即便仔猪不要钱，养到标猪出栏都是亏的，愿意养？大集团会的，但是也会减量，愿意赌的散户会的，但是并不是所有人都敢赌，也并不是所有人都还有本钱赌，所以我们看到有些仔猪直接去烤乳猪了。总之我认为最差情况到明年六月猪价盘底结束。乐观一点看提前一个季度到三月底。 之后猪价会如何？只要猪价反转，那么一定带动仔猪反转，母猪反转，所以留种会增加，变相减少供给，行程一个另类猪价戴维斯双击。下一次猪价上涨也会很快，为什么？这就是弹簧理论，上次拉得很高，所以快速收缩深度收缩，而深度收缩之后必定是再次弹高。弹簧前次的拉伸力是小非和环保叠加，力道强大，因此后面伸缩会衰减但依旧不低。 关于国家保能繁这政策怎看？我认为，这是一个远期的有效机制，短期很难见效，因为大部分产能都还在散户手中，什么时候集中度提高了，保能繁的效果就会凸现。其实这也从一个侧面帮我们指明了产业方向，必定是规模化。 |
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