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供需面逐步好转,蛋价低迷或改善

时间:2021-01-12    点击: 次    来源:银河期货    作者:刘倩楠 - 小 + 大

2020年鸡蛋市场是近些年都不曾遇到的小年,供应量由于去年大量补栏供应量创近些年新高,而且需求端由于新冠疫情影响,消费大幅下滑,导致鸡蛋价格整年度都非常低迷。

2019年大量补栏叠加2020年新冠疫情影响,鸡蛋价格持续低迷,但是饲料价格却不断上涨,养殖企业今年大部分时间处于亏损状态,导致企业养殖热情大减,补栏积极性不高,蛋鸡存栏量最近几个月持续下降,鸡蛋基本面逐步改善。

(一)蛋鸡存栏恢复情况

2020年以来蛋鸡养殖利润基本位于近年来的低位水平,较差的利润导致养殖户的补栏积极性也变差。根据卓创资讯监测的18家代表企业商品代鸡苗总销量数据显示,2020年1-11月代表企业雏鸡月均销量为3711万只,同比减少了22.5%,对比近几年数据显示今年补栏数据仅比2017年高。较少的补栏带来产蛋鸡存栏的下降,卓创数据最新报告显示,2020年11月在产蛋鸡存栏量为12.476亿只,环比下降1.41%,同比减少1.08%,较2020年最高月份—4月份的存栏(13.7亿只)下降了8.9%。当前蛋鸡产能已较出现明显下降,按照近几个月的补栏情况来看,未来3、4个月产蛋鸡的产能将继续呈现下降的趋势。

根据公式推算出,2021年1-6月份在产蛋鸡的存栏量将继续下降,并维持在近几年同期的一个相对低位,7月份存栏量将略有上升,但是明年全年在产蛋鸡的存栏都将维持在低位。而实际在产蛋鸡存栏量和淘鸡量以及补栏积极性关联度很高,而淘鸡情况除了和淘鸡日龄有关,更多的取决于市场淘鸡价格及鸡蛋价格,实际补栏量也受养殖企业利润好坏影响,因此我们推算的存栏数据仅为理论数据,会和实际的存栏情况有一定的出入,特别是下半年的存栏因为不确定因素太多推算数据出入会更大,仅能反应大概的趋势。

(二)蛋鸡补栏情况

2020年由于鸡蛋价格持续不振,淘鸡价格也基本位于相对低位,而且饲料价格一路上涨,导致养殖企业亏损严重,养殖企业补栏积极性不高,2020年从5月份开始,除8月份以外,鸡苗销售持续位于近些年的相对低位,鸡苗价格也持续在低位。

2020年以来饲料价格持续上涨,玉米价格从1900元/吨涨到2500元/吨,涨幅达32%,豆粕价格从2800元/吨涨到3300元/吨,涨幅近18%。蛋鸡配合量在年初价格为2.22元/公斤,到现在蛋鸡配合料的价格涨至2.8元/公斤,涨幅26.1%。鸡蛋价格低,饲料价格持续上涨,企业养殖成本大幅增加,亏损情况持续。

2021年由于在产蛋鸡存栏下降,而消费端情况尚可,预计鸡蛋价格将维持在中位水平,养殖利润情况预计也将改善,因此预计2021年鸡苗总销售要比2020年总销量高,补栏去情况将在近些年同期的中偏高水平。

(三)消费情况

当前国内餐饮收入基本已经恢复至去年同期的水平,但是全年累计数据仍不太好看,根据统计局数据,今年前11个月社会消费零售额中餐饮收入累计为34578亿元,同比减少18.6%。

2021年随着国内疫情的有效防控以及国内经济的复苏,预计鸡蛋的消费将维持乐观态势。但是考虑明年生猪存栏的恢复,猪肉价格将大幅下降,之前鸡蛋对猪肉的替代量将逐步减少,这对鸡蛋的消费多少会有一些消极影响。综合以上因素考虑,预计明年鸡蛋的消费将维持正常略偏强的态势。

参考最近几个月的补栏和存栏情况,预计2021年上半年在产蛋鸡存栏将继续下降,而下半年的情况变数较大,但是总的情况来看,供应端的压力较2020年都是大幅减少的。而消费端,随着我国疫情的有效防控,2021年疫情对需求市场的影响将不明显,消费将逐步恢复。但是2021年预计猪肉价格将持续下降,鸡蛋替代性消费量也将逐渐下降,肉鸡价格预计也难有起色,肉鸡替代也较弱,鸡蛋的整体需求相对平淡。综上,对于未来一年的鸡蛋价格预计也将恢复至往年的常态,基本上呈现旺季强,淡季弱的趋势。期货端,我们建议当价格在往年历史同期低位时可多,当价格在往年历史同期的高位时可空。

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