非洲猪瘟对中国养猪业的灾难究竟有多严重？

特别说明：能否确保把猪养活，是动态的。今年没有把猪养活，不代表明年仍不能把猪养活。我们期待更多的上市公司能把猪养活，至少从投资角度多一个选择机会。

但是，确保养活猪，至少需要一个完整的疫情年度来证明自已。没有出栏量证明，都是不靠谱。

中国11家主要养猪上市公司2018年的出栏量合计为：4810万头，仅占2018年全国出栏量69382万头的6.9%。

上文分析今年能确保把猪养活的3家上市公司2018年的出栏量合计为：1421万头，仅占2018年全国出栏量69382万头的2.0%。

美国前5大养猪公司占比接近40%。其中最大的史密斯菲尔德养猪场占到市场总额的18%。

对于不能确保养活猪的养猪人和养猪公司来说：

非瘟疫情越快消除越好。

对于能确保养活猪的养猪人和养猪公司，以及投资人来说：

非瘟疫情越严重，养猪主体越分化，不能确保养活猪的越多，越有利于能确保养活猪的上市公司超速发展，极有可能形成中国养猪业的超级寡头。这或是历史性的机遇。

七、关于猪价

猪价本来是供求关系的表现。供小于求，就通过价格上涨来拟制消费，猪价涨幅与消费降幅达到平衡点时，供求就相对平衡了。

今年10月份猪价快速大涨时，两方面原因减少了供应：

（1）压栏。猪价越涨，越不愿卖猪，越愿养大猪。本质上是推迟出栏。

（2）留种。部分商品母猪被留下当母猪，减少了供应。

今年12月份元旦前到春节前，六方面原因增加了供应：

（1）前期压栏被养成大猪后，推迟到现在出栏。

（2）国储肉抛售。为政治。

（3）地方储备肉抛售。为政治。

（4）上半年低价冻品赶在春节前高价需求旺季出库。

（5）上半年疫情高峰区，民间把猪杀了，买冰柜，把猪肉冻起来，到春节前后消费。

（6）10月份在猪价快速上涨中下单的进口猪肉，现在可能陷入亏损，为止损，在节前消费旺季出货。

猪价涨幅与消费降幅达到的这个平衡点：

在今年10月猪价快速上涨时，因两方面原因人为减少了供应，没有真实探出来。

现在12月份，因六方面原因人为增加了供应，也没有真实探出来。

春节后：

（1）上述12月份人为增加供应的六大原因基本都消失了，压栏猪、国储肉、地方储备肉、冻品、民间冷冻肉、急于出货的亏损进口肉，在春节前旺季基本都抛光了。

（2）真实的自然猪肉供应逐月大幅减少，理论上减少的峰值应该超过40%。因为明年春节后3月份后的猪肉，是今年5月份后出生的仔猪，而今年5月份后正值非瘟疫情开始进入雨季高峰期，一方面，能繁母猪死的多，并且一月比一月死的多；另一方面，生猪也死的多，并且一月比一月死的多。

明年下半年：

（1）关键取决于第二个疫情年度（2019年冬季-2020年夏季）的去产能情况。

如果第二个疫情年度，对第一个疫情年度结束后到第二个疫情年度开始前，利用疫情平稳间隙复养的“增量存栏”全部消灭或者大部分消灭，那么明年下半年的供应将是这两年最少的。

相反，如果第二个疫情年度很平稳，没有去产能，那么明年三季度后，出栏量有望增加，猪肉供应有望增加。

（2）明年下半年，无论政府，还是民间，手中都无肉可抛，只能靠进口，除了进口没有其它任何实效办法平抑猪价。

小结：

（1）春节前猪价受政府压价、民间抛售双重压制，关键看能不能压住。如果节前压不住，节后就更压不住。

（2）春节后，供应将大幅减少，真实的供应对真实的消费，猪价涨幅与消费降幅之间的平衡点有望真正探出来。

（3）明年下半年，关键取决于第二个疫情年度（2019年冬季-2020年夏季）的去产能情况。如果去产能大，明年下半年的供应将最少，而且无论政府，还是民间，手中都无肉可抛，只能靠进口，除了进口没有其它任何实效办法平抑猪价。如果没有去产能，那么明年三季度后，猪肉供应有望增加。

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