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非洲猪瘟一周年:养殖公司分化,肉鸡养殖利好

时间:2019-08-11    点击: 次    来源:第一财经    作者:田原 - 小 + 大

8月2日,*ST雏鹰(0.690, 0.00, 0.00%)(维权)(002477)正式停牌。前一日晚间,公司发布公告,公司股票连续20日收盘价低于1元,宣布停牌,深圳证券交易所自公司股票停牌起十五个交易日内作出公司股票是否终止上市的决定。

在非洲猪瘟传入国内的一年里,诸多养殖上市公司股价起起伏伏。伴随着产能去化带来的猪价“牛市”预期,养猪上市公司股价上涨。高猪价也助涨了肉鸡价格,养鸡上市公司股价也迎风起舞。与此同时,对非洲猪瘟疫苗研发的预期,让动物疫苗企业迎来一波上涨行情。

国内养猪界的四大天王——温牧正天,尽管披露的2019年上半年业绩预告并不好看,但自今年二季度以来,随着持续的产能去化、猪价上涨,生猪养殖企业距离盈利已经近在咫尺。只是,雏鹰农牧这家昔日的“中国养猪上市第一股”,走到了退市边缘。

一、股价波动背后的预期

温氏股份(41.190, -1.57, -3.67%)(300498)作为行业的龙头老大,在历经宁德时代(71.930, -1.15, -1.57%)(300750)、迈瑞医疗(160.370, 0.22, 0.14%)(300760)的接连易主后,依然稳坐创业板市值第一。这背后是以非洲猪瘟疫情为导火索,对生猪养殖行业产能的冲击。

当前,全国能繁母猪数量出现了近20年来最大幅度的下降。根据农业农村部公布数据显示,6月份生猪存栏同比下降25.8%,能繁母猪存栏下降26.7%,这已经是连续两个月存栏下降幅度呈现加大趋势。

大部分生猪养殖企业在今年1月份达到了出栏最大峰值后,存栏已经环比出现下降趋势。温氏6月份生猪出栏192.98万头,较5月份201.62万头下降4.3%;天邦6月份生猪出栏量为23.1万头,较5月份24.95万头下降7.4%;牧原、正邦、罗牛山(8.180, -0.20, -2.39%)等公司,生猪存栏量5月份已经出现环比下降。

由于国内生猪存栏缺口大,春节后猪价快速上涨,推动了生猪养殖上市公司股票的大幅上涨。3月中下旬,股市整体震荡回落,而市场担心1季度生猪养殖企业亏损预期,生猪养殖股普遍出现大幅回落。7月初,猪价快速上涨,养猪股票再次强势上涨。

布瑞克·农产品(4.770, -0.13, -2.65%)集购网研究总监林国发对第一财经记者表示,生猪养殖企业股价上涨,主要是市场看涨未来猪价,并认为生猪企业能分享猪价上涨带来利润。

他说,养殖行业属于典型的周期性行情,由于疫情影响到种猪产能,本轮猪价“牛市”有望延续更长时间,行业盈利能力提升。

目前,生猪存栏大幅下降支撑了未来猪价“牛市”,养殖企业将受益于猪价上涨。然而,由于非洲猪瘟疫情的不确定性,再加上防控难度大,在猪价上涨周期中,并非所有的养殖企业或养殖户都能够收益。但管理到位、资金充裕的企业,在疫情稳定之后,能快速扩张产能,分享行业超额利润。

林国发称,前期生猪股票大跌,猪价“牛市”的到来,资金积极做多生猪养殖股票,众多生猪养殖股在2-3个月时间翻倍,牧原股份(72.740, -2.93, -3.87%)由于其产能主要集中繁育方面,母猪供应紧张情况使其利润更大。

而对于资金链紧张的养殖集团,可能在本轮行业整合中掉队。毫无疑问,雏鹰农牧就是属于掉队的企业之一。

券商分析师姚桂玲称,由于生猪产能大幅下降,后期猪价水平不断走高是比较确定的,对于养殖水平和生物安全靠前的上市企业来说,必定会带来高的利润水平。

在她看来,行业中对于三季度上市公司的生猪出栏量水平依然比较乐观。三季度叠加节日和开学等消费刺激,对猪价存在利好支撑,高猪价和出栏增长的预期是上市公司股价表现好转的主要原因。

面对因为产能去化严重导致的猪价上涨,中国政府强调,统筹抓好非洲猪瘟防控和生猪生产,确保疫情平稳下降不反弹、肉类供给不断档、生猪市场总体稳定。

从相应政策及配套支持方面,促进行业在疫情减弱或者消灭后,快速恢复产能,已经成为行业共识。

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