中国生猪产业深度报告：非瘟对猪肉供应链意味着什么？

四、猪价连跌背后

即使没有疫苗，也有迹象表明局势已经开始稳定下来。政府已经出台了一系列支持养殖户的措施，包括贷款补贴、保险和运营成本。汇丰银行相信这将有助于说服养殖户开始补充猪的供应并增加产量。这反过来将有利于供应链中的企业——比如饲料和动物疫苗生产商——并开始缓解生猪价格上涨的压力。

据农业农村部畜牧兽医局局长杨振海表示，养殖户开始更加热情地补栏。他强调了8月份的官方数据，即到年底前，猪生产能力的恢复。包括：

1. 8月份生猪库存持平或增加的省份数目从7月份的8个增加到10个；在8个省，下降速度有所减缓。

2. 同一时期，大型农场有明显的改善迹象。在年产量超过5000头的9550多个猪场中，生猪和母猪的数量分别下降了0.3%和1.8%，明显好于养猪业平均值。

3. 八月份仔猪饲料产量为146万吨，较上月增长2.2%，5个月首次增长。

4. 根据100家主要育种公司的数据，8月份，后备母猪的销售增长了80%以上，市场供不应求。

5. 根据业界专家的实地调查，在2019年8月的母猪库存稳定之后，愿意扩大产能的养殖户比例正在增加。

因此，基于当前的市场状况和光明的行业前景，汇丰银行预计母猪库存将逐步增加，并预计2020年将出现两种情况--一种是有疫苗，另一种是没有疫苗。

没有疫苗：汇丰银行预计母猪库存将在2020年增加5-10%，在2021年增加20-30%。

汇丰银行预计，到2020年，母猪的库存将达到10-15%，2021年将达到30-50%。

基于这些假设，汇丰银行预测2021年生猪总产量将增长10%，2022年将增长30%。据汇丰银行估计，这意味着2019年生猪产量将下降20%，降至5.47亿头。2020年下降22%，达到4.26亿，2021和2022年分别恢复10%和30%，分别达到4.69亿和6.1亿。反过来，汇丰银行估计从2019年到2022年生猪价格每公斤分别为19元，22元人民币，20元人民币和17元人民币。

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