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中国生猪产业深度报告:非瘟对猪肉供应链意味着什么?

日期:01-03 作者:佚名- 小 + 大

汇丰银行预测,2019-2022年,我国生猪出栏量分别为5.47亿、4.26亿、4.69亿和6.1亿;市场规模为人民币1.143万亿、1.032万亿、1.032万亿和1.141万亿,年增长率分别为19%、-10%、0%和10%。此外,如果非瘟疫苗在2020年或2021年仍不可用,养猪行业整合将加速。

一、中国生猪产业链——万亿市场

自2006年以来,中国过去三个猪价周期的平均长度50个月。汇丰银行认为,由于非洲猪瘟,目前的周期将延长前八大上市动物保健公司的市场份额合在一起17%,意味着巨大的增长空间。汇丰银行认为在未来3-5年内,动物疫苗的销售量每年会增长多少10-15%。

虽然汇丰银行预计生猪产量将在2019年至20年期间有所下降,但这将伴随着生猪价格的上涨。在2021-22年,汇丰银行预计产量将逐步恢复。随着养猪场补充库存,价格将下降。

据农业部统计,2019年9月,生猪数量比上年同期下降了41.1%,种猪数量下降了38.9%。生猪平均下降25.6%,母猪下降26.5%。根据这些数字和汇丰银行关于补充库存的假设,汇丰银行对2019-22年的预测如下:

1.   出栏量分别为5.47亿、4.26亿、4.69亿和6.1亿

2.   每公斤加权平均价格分别为19元、22元、20元及17元

3.   市场规模为人民币1.143万亿、1.032万亿、1.032万亿和1.141万亿

4.   年增长率分别为19%、-10%、0%和10%

二、规模猪场比例将上升,饲料公司或降至2000多家

整个行业正经历现代化和工业化的过程,由许多不同的力量驱动,包括:人口老龄化和城市化的上升将导致农业劳动力减少;越来越严格的环保法规将加速小农退出市场;非洲猪瘟提高了该行业的进入壁垒,给小型经营者带来了更大的压力。

行业领导者在招聘优秀员工、研发支出和金融实力方面享有显著的规模优势。由于他们的成本优势,大型养猪户与较小的竞争对手相比,盈利能力更强,而且它们也更好地应对猪价的剧烈波动。

在规模场的对面,仍有3500万散养户每年生产不到50头猪。过去还有更多,但在过去的十年里,他们的数量一直在下降。汇丰银行相信这一进程将继续下去。

在未来的10年里,汇丰银行预计他们中的大多数将退出市场,而每年生产5万多头生猪的养猪公司的比例将上升,占到全国生猪的40%以上,而今天只有10%左右。未来10年,汇丰银行预计十大上市猪业公司的市场份额将从目前的7.38%上升至30%。与此同时,汇丰银行认为,随着小生产者被挤出,饲料公司的数量将从6000多家下降到2000多家。汇丰银行预计未来三年,动物保健行业将以10-15%的复合年增长率增长。


前十大养猪公司养殖规模上升

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