海外禽流感对我国肉鸡供给影响几何?

白羽肉鸡出栏量同比减少是价格重心上移的主要原因。据卓创数据，二三季度国内肉鸡总出栏量25.31亿只，同比跌幅7.43%。其中，5-7月肉鸡出栏量明显低于历史五年同期均值。虽然8-9月出栏量环比有所回升，但较去年同期仍下滑2.5%与2.34%。

从替代消费角度来看，生猪价格上行直接利好肉鸡消费，支撑价格不断走高。具体来看，一是屠宰积极性逐步恢复，开工率显著上升。据卓创资讯数据，随着生猪价格快速走强，我们看到肉鸡周度屠宰开工率也随之上升。截至9月底，屠宰企业开工率恢复至72.12%，明显高于去年同期50%的水平。二是肉鸡月度消费增长率连续三个月维持正增长。今年6-8月我国肉鸡消费增长率分别为：+4.75%、+0.26%、+12.26%。

图表：肉鸡周度开工率

资料来源：卓创资讯，中金公司研究部

图表：中国肉鸡月度出栏量

资料来源：卓创资讯，中金公司研究部

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