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在“猪周期”的下半场,屠宰还是门好生意吗?

日期:08-19 作者:佚名- 小 + 大

屠宰大户双汇发展今年上半年营收、净利润双双下降,养猪大户牧原股份却在此时决定募资近百亿元以扩大屠宰产能。一边是屠宰大户遭遇营收困境,另一边是养猪大户强势来袭,在“猪周期”的下半场,屠宰还是门好生意吗?

1、屠宰大户遇营收困境

屠宰行业的龙头双汇发展今年上半年交出了营业收入、净利润双双下降的成绩单:实现营收348.42亿元,同比下降4.14%;净利润为25.37亿元,同比下降16.57%。

对此,双汇发展称,收入下降主要是受本期猪价、肉价下降较大的影响,利润下降主要原因是2020年冻品盈利基数较高、本期由于中外价差收窄,导致进口肉盈利下降、员工及市场费用的投入增加等。

但是,生猪价格下行,屠宰及肉制品加工本应能以更低的成本收购生猪、再加工肉制品获得高利润。为何从龙头老大的成绩单来看,屠宰业务依然难做?一位肉制品地区加工商告诉中国商报记者,因生猪价格下降明显,屠宰业务的利润确实明显高于去年同期。但是,前期市场积压了大量超重的肥猪,屠宰企业根本消化不完,产能有些过剩了,销售端的压力也较大。

上海钢联农产品事业部生猪分析师郭刚表示,今年4月份开始,随着生猪价格的持续下跌,开工率本应快速上升,但部分规模屠宰企业赌后市行情,分割入库比例增加,减缓了开工率的上升速度。生猪价格持续超跌,5月末6月初时跌破自繁自养成本线。市场肥猪存栏量仍居高不下,屠宰企业的鲜销受冻品和肥白条肉量大、价格高的冲击,鲜销压力较大,所以会调低负荷以规避风险。

另外,有业内人士表示,双汇发展的业绩上不去更多是因为产能利用率不高。一位上市猪企的肉制品加工业务负责人告诉记者,双汇发展是屠宰行业的龙头,但是其产能的利用率也没有超过60%,其他屠宰企业就更低了。对企业来说,产能利用率不高一般是两个原因,要么是上游的猪不够、产能空缺;要么是下游卖得不好、产能过剩。虽然生猪价格继续走低,但是市场上是不缺猪的,屠宰企业已经积压了一部分生猪,后期完全依靠消费端,赚钱是非常不容易的。

2、养猪大户强势加码屠宰产能

近日,牧原股份发布公告,拟募资不超过95.50亿元扩大生猪养殖建设项目和生猪屠宰项目。其中88.7亿元用于新增23个生猪养殖基地,新增养殖规模677万头;拟投资22.87亿元用于新建4个生猪屠宰项目,合计屠宰能力1300万头。

值得关注的是,今年下半年的猪肉供应或会比今年上半年还多。根据国家统计局数据,今年受生猪产能恢复的影响,上半年猪肉产量为2715万吨,同比增长35.9%,全年猪肉总产量有望突破5000万吨。非洲猪瘟疫情暴发前,我国猪肉的消费量曾达到5407万吨。而在2019年,猪肉的消费量仅为3793.70万吨。以此计算,再加上我国每年进口的猪肉量,今年的猪肉供应是非常充足的。

此种情况下,牧原股份的扩产似乎有些激进。据悉,其扩产主要针对屠宰产能。查询历年公告发现,截至目前,牧原股份投产屠宰产能合计为400万头/年。牧原股份的生猪产能此前已超过6000万头,仅本次新增的超过670万头的生猪产能就足以配套其屠宰业务。

但是,牧原股份董事会秘书、首席战略官秦军表示,牧原股份之所以向下游屠宰行业进行规划布局,一方面是响应国家从“调猪”到“调肉”政策的转变,另一方面是考虑中原等地区属于生猪调出大区,屠宰产能不足,尤其是先进产能很稀缺。

截至目前,公司已投产河南省内乡县、正阳县两个屠宰场,设计产能合计为400万吨,预计到今年年底公司运营中的屠宰产能会超过2000万头。

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