王中：从屠宰企业的开工率说起

在这个疯狂的互联网和人人皆媒体的时代，消息太多了，真真假假、假假真真，有些是有目的的散布，有些是无意中的以讹传讹。但我们不得不承认，在这样一个消息流动非常便捷的时代，消息对很多走向的影响深远。什么消息是有价值的？在消息的背后又能发现什么更深层次的东西？我们选择了几个相对值得研究的点来分析。

一、确定和不确定的

这个行业有很多确定的，当然也有很多不确定的。确定的是现在的确缺猪，不确定的是不知道真正的存栏有多少；确定的是现在的肉价很高，不确定的是不知道消费下降了多少；确定的是我们的新冠疫情已经得到了很好的防控，不确定的是没控住疫情的美国会继续对中国下什么黑手。

还是说行业吧。现在确定的是在高猪价下，几乎所有的规模企业都在疯狂的扩张，不确定的是什么时候猪价会真正的走向拐点。5月份大落，6、7月份大涨，但这都不是真正的拐点，只是剧烈的短期起伏。

最近很多朋友希望我研究一下拐点应该在什么时候。其实，如果说可以预测的话，那一定是根据现在已知的、确定的信息来判断，但是，现在有个最大的不确定的因素，就是非瘟的疫情会是一个什么走向？这个最大的不确定因素带来的影响是关键的，也是巨大的。因为从2019年到今天，这一切都是拜非瘟疫情所赐。所以，我们不如从以下三个切入点分析。

二、消费量和供应量

价格是供需关系决定的。在现在的高猪价下，大家关心的不是什么时候还能大涨，而是什么时候会大跌。但现在最大的问题是什么？我们不知道真正的供应能力：不知道有多少头能繁母猪，不知道存栏有多少，不知道存栏猪的体重都在什么水平。其实，想统计这些数字并不难，但真正有能力做这个统计的，又不会真的认真去做这件事。因为，数字越清楚，对很多人来说就越麻烦。

所以，上面我们想知道的这些数据几乎没有可能得到真实的，只能靠猜，只能靠你的人脉关系和网络尽可能地多了解一些。所以，不管是谁，在谈这些数据的时候，只能“我认为”，“大致几成”。既然这样，我们就先把这个数据放在一边，来看看消费需求。

消费需求和消费能力有关，消费能力决定了一个东西贵还是不贵。但作为一个大众的日常消费品，如果贵了，肯定消费就会下降。比如，那么爱吃腊肉和香肠的西南人民，去年已经很少去制作了。

而更不幸的是，从春节开始，我们又遭遇了新冠疫情，在长达近半年的时间里，外出餐饮消费和集会型消费几乎跌到了谷底。而且，由于南方的工厂开工率低，学校停课，所以，消费的下降是显而易见的。关于猪肉消费下降多少的数据，我也没查到，但从另外一个侧面，是可以反映出一些真实情况的。

三、屠宰量的数据

我们这里参阅了“涌益咨询”的数据。按照它们发布的数据，部分定点屠宰企业的屠宰量从去年同期（7月）的日屠宰量30多万头，下降到今年的10万头左右。屠宰量仅仅约为去年的三分之一。

有人说了，虽然屠宰量下降了很多，但冻肉却比去年增加了很多。是的，上半年我们进口了猪肉约200万吨，其中，国家投放了储备冻肉40多万吨。但是每年我国进口的猪肉仅仅占消费量的4%-5%，这一点量只能是拾遗补缺，只能是作为调控肉价的一个手段，对实际供应量的影响是非常有限的。

我们看到了“涌益咨询”的这个图表，屠宰量断崖式下降的时间几乎和新冠疫情发生的时间点完全吻合。两者之间联系起来，是不是可以理解为：新冠疫情直接对消费量有着巨大的影响，导致消费量下降了7成左右？

如果我们再深入地推理一下：如果不是新冠影响了经济和消费，猪价岂不是要远远高于现在？那么，CPI（居民消费价格指数）岂不是更难看了？应该说，新冠让上面不再那么在意非瘟了，而消费的下降冲抵了可能更高的猪价。有人应该庆幸，躲过了一劫，没有成为风口浪尖。

四、开工率的数据

南方工厂的开工率不理想，尤其是外向出口型的企业，但养猪场和饲料厂却已经开足了马力。从屠宰企业的数据反馈来看，屠宰厂的开工率也是惨不忍睹，间接的见证了消费下降的惨淡。

“卓创资讯”分析师郭丹丹对《证券日报》的记者介绍，7月份以后屠宰企业的开工率一直下滑，低于6月份，开工率为10%-12%，而去年同期是32%”。从开工率上来看，比去年同期也下降了约7成，和屠宰企业的屠宰量数据基本吻合。

以中国最大的屠宰企业“双汇”为例。“双汇发展”的半年报显示：上半年，双汇发展屠宰生猪为327.4万头，同比下降61.83%。这个数据和前面的屠宰量、开工率情况基本吻合。要知道，“双汇”是中国屠宰行业的龙头之一，它下降了那么多，有些企业情况更糟。

四、基本判断

1、上半年生猪供应的缺口比我们想象的更大，但因新冠疫情导致的消费下降掩盖了这个缺口；

2、在居民收入降低而猪肉价格居高不下的矛盾下，需求很难有很大的增加；

3、春节作为阶段性的刚需，猪价值得期待。因为哪怕收入再低，春节总要吃猪肉的；

4、在这之前的过度压栏，会导致猪价会出现巨大波动；

5、疫情的发展仍然成为影响猪价的第一因素，因为它对供应量的影响是直接的，这一点需要密切观察，并以此修正对第3、4条的预期。