2020年第一季度乳品行业市场分析及展望
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新冠疫情对全球经济都造成了重大损失，作为经济晴雨表的股市也随之走弱。疫情发生后，全球股市大幅走低，美股多次出现熔断下跌，国内A股市场也走势疲软。一季度末，随着国内疫情逐渐得到控制，食品、消费类板块后市被看好。其中，乳品因符合健康趋势以及具有提高人体免疫力功能，使得乳业板块受到资金热捧，走出一波拉升行情。乳业股的突然走强，预示着资本市场及机构投资者对乳品行业未来前景的集体看好。 二、上市乳企年报或业绩快报概述：头部企业优势扩大，区域乳业业绩分化，上游企业业绩改善，奶粉企业增速放缓 受疫情影响，第一季度部分上市乳企2019年报或业绩快报推迟披露。从部分上市乳企的年报或业绩快报来看，上市乳企业绩分化明显： (1)头部企业优势扩大。截至发稿时，伊利暂未发布2019年业绩公告。而从蒙牛2019年业绩来看，14.6%的销售增长率继续领先多数中小企业，利润也获得了30%以上的增长幅度。表明中小企业越来越难以对头部企业构成威胁，市场继续加速向头部企业集中。 (2)区域乳业业绩分化。以新希望及燕塘为代表的区域乳业取得了与蒙牛相近的销售增长率。这类企业的业绩增长，一是要归功于企业清晰的品牌战略，二是要归功于扎实的市场运作。而2017年的明星企业科迪则由于小白奶优势的丧失，销售及利润均大幅下滑。 (3)上游企业业绩改善。以现代牧业、中国圣牧等为代表的乳业上游企业，受益于奶价上涨，以及这些企业通过内部降本增效等方式提高运营效率，2019年业绩明显改善。 (4)奶粉企业增速放缓。以澳优、雅士利为代表的奶粉企业虽然依然取得了较高的增长速度，但增速明显放缓。主要原因有两点：一是注册制的红利期已近尾声，企业已经难以连续保持50%以上的增长幅度;二是国产奶粉如飞鹤、君乐宝等的强势崛起给这些传统强势品牌带来巨大压力。
数据来源：上市公司公告、2019年业绩快报/睿农乳业研究部整理 三、疫情期间多个与乳制品有关的内容成为热点，预示着功能性酸奶必受消费者青睐 疫情期间，多个与乳制品有关的视频、文章或文件成为热点。 (1)央视的一段视频。在流传甚广的的央视新闻中，报道“乳酸菌可以激活人体免疫系统”。 |