猪业篇
新冠疫情对生猪市场的影响评估
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3、供应：销售和采购两头受阻 由于隔离和封锁措施在全国范围内蔓延，生猪和猪肉物流费用飙升，输往南方市场的生猪数量明显减少。春节期间生猪供给出现分化，主产区外运受阻，相对过剩；南方销区则更为紧张，这与非瘟疫情爆发，各地开始实施禁运管理时的情况十分相似。表现在价格上，春节期间四川、广东、福建、广西、江西等多个南方销区猪价都突破了40元/公斤，而东北产区则有小幅下降，其中黑龙江猪价一度接近30元/公斤。 与生猪物流受阻相比，饲料采购困难对养殖户影响更大。在交通管制下，湖北部分地区的饲料及原材料（玉米、豆粕）调运基本瘫痪，省内各养殖场按往年常规贮备的饲料及玉米、豆粕库存告急，大部分规模养殖场出现“断粮”风险，其中湖北扬翔5000头种猪场已被迫限食，从每天三顿改成一顿。其他省份情况稍好，但随着疫情不断扩展，确诊病例迅速增加，饲料物流形势也日益严峻。日前农业农村部、交通运输部等多部委已经下发紧急通知，为维护“菜篮子”产品和农业生产资料正常流通秩序，严禁未经批准擅自设卡、拦截、断路阻断交通等违法行为，但实际执行层面并不乐观，尤其是村级公路被截断的现象仍然较为普遍。 由于饲料采购和生猪销售两个主要环节都受到隔离措施的严重影响，养殖场户的补栏和扩产积极性大受打击。尤其是散户既缺资金又少政策扶持，面对非瘟+新冠病毒的双重疫情风险，能够维持原有养殖规模已属不易；规模养殖企业目前尚能正常生产，但下调原有扩产规划目标的概率也在增大。 4、需求：外出就餐转为居家消费 疫情影响下，餐饮业损失惨重。据商务部监测，2019年春节期间全国零售和餐饮企业实现销售额约10050亿元。而2020年春节为防控疫情，各类聚餐和婚宴等几乎全部取消，因旅游带动的餐饮活动也降至最低谷。一般估计今年春节期间全国零售和餐饮企业销售额仅为5000亿元左右，同比下降一半；1-2月份餐饮业销售收入同比大幅下降已成定局。 但餐饮业的萧条并不意味着食品消费的低迷，只是在消费结构中，外出就餐的份额转而由家庭消费承担而已。居民对食品的消费并没有降低，甚至反而因为减少了其他户外消费支出而被放大了。京东发布的春节消费大数据显示，今年春节期间，消费者在出行领域的消费减少，而居家消费全面增长。其中肉禽蛋销售同比增长近7.5倍，水饺、面点等冷藏冷冻食品销售同比增长也超7倍。在线下店方面，肉禽蛋同比增长301%。 参考2003年非典疫情对消费的影响，4-5月份为疫情最高潮，五一黄金周因SARS疫情被取消，使得2003年5月社会消费品零售总额同比增速仅为4.3%，而4、6月分别为7.7%、8.3%。与2003年的不同在于，当前的中国已经拥有了世界上最大规模的电商和移动支付平台，以及最快捷的物流配送体系。2019年，全国网上零售额10.6万亿元，同比增长16.5%。其中，实物商品网上零售额8.5万亿元，增长19.5%，占社会消费品零售总额的比重为20.7%；在实物商品网上零售额中，吃、穿和用类商品分别增长30.9%、15.4%和19.8%。通过网购，疫情对消费的不利影响将被抵消相当大的一部分，尤其是在食品消费方面。由此我们认为，疫情对生猪市场的不利影响主要是体现在供给环节而非需求环节。 5、疫情将持续多久？ 疫情的持续时间和严重程度，决定了各种隔离措施的持续时间和实施强度，直接影响到各行业恢复的时间节点和相应价格走势。2003年非典疫情前后持续了半年之久，猪价自2003年春节后的6.1元/公斤跌至5月份的5.6元/公斤，跌幅不足10%。我们认为其价格下降的主要原因是因消费淡季引发的正常周期波动。因非典疫情的主要疫区是广东和北京两地，也没有出现全国范围的隔离封锁，对生猪生产影响有限。这与2020年的情况形成鲜明对比。 截止2月2日，疫情仍处于上升期，但新增疑似病例已经出现下降。分地区来看，除了武汉市和河北省，全国其他地区的新增疑似病例和确诊病例都出现下降。如果这个趋势能够保持下去，则在2月10日之前，湖北以外地区疫情将得到遏制；4月之前，湖北疫情得到有效控制；彻底消除疫情则要等到第二季度。这就意味着即使按最乐观估计，当前的各种隔离封锁措施在今年第一季度也不会完全退出，最多会随着疫情拐点临近而逐步放松。 由于疫情持续时间较长，对生猪复产的负面作用将逐步发酵，自去年第四季度开启的生猪产能回升势头有放慢甚至停滞的可能。由于饲料供应不足或销售受阻等原因，产区抛售现象和销区缺猪现象可能同步增加，猪价分化现象加剧，而在后期将迎来报复性反弹。从中长期走势看，2020年生猪市场供应短缺的局面会因两种疫情的影响迭加而加剧，进一步助推猪价上涨，有望刷新历史新高。 |