湖南湖北生猪调研：非瘟下的众生态
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自2018年8月沈阳第一起非洲猪瘟疫情公布以来，整个国内生猪市场发生了结构性的巨变，非洲猪瘟对于国内生猪市场的影响是长期性的，它不仅造成了存栏的大幅下滑，同时也使得国内生猪产业链各级主体的思维方式产生了巨大的变化。 毕竟非洲猪瘟的持续蔓延是我国生猪产业从未遇到过的棘手情况，此前重仓东北及长江以北其他地区的集团化养殖企业遭遇重大损失，中小规模养殖企业此前几年已经遭遇了环保风暴的洗礼，生存下来的基本上都是环保达标的，非洲猪瘟虽然也使其损失巨大，但若本场没有疫情发生，这部分产能在未来疫情稳定后也是比较容易恢复的。 目前的关键问题是，在疫苗研发遥不可期的背景下，非洲猪瘟常态化已经成为市场共识，整个市场的补栏意愿如何？各级主体的应对策略如何？饲料消费降幅及何时可能出现增长？ 从商品投资的角度而言，若生猪期货上市，则生猪期货自然是最佳投资标的，但疫情的蔓延使得生猪期货短期内上市难度极大。 除此之外，非洲猪瘟对于玉米和豆粕的影响更为深远。对于豆粕期货而言，需求面从未像如今这般深刻地影响其行情走势，尤其是在当下全球大豆主产区大规模天气炒作的概率偏低（美国、巴西近5年极少有极端天气，阿根廷偶有炒作，但影响偏短促）的背景下。所以非洲猪瘟导致的蛋白需求降幅成为整个油脂油料市场的关注热点。 带着上述问题，我们于3月11-15日进行了2019年第一次生猪调研，调研地点选择在湖南、湖北地区，相对于北方的其他疫区而言，两湖地区的疫情并不算严重，之所以选择在两湖地区，主要原因在于北方其他严重疫区比如东北、华北、华东基本已经定型，个别地区几乎已经没有猪了，爆发疫情的猪场禁养期过后复养再度中招的例子并不鲜见，北方中小养殖户的心态很难恢复。 此外北方猪场防控做得更为严格，调研队没有必要再过去增加其经营风险。本轮两湖调研得到了新湖长沙、武汉分支、上海浦耀、大连象屿的鼎力支持，在此一并致谢。 1、两湖疫情概况-散点分布、产能下降30% 综合来看，两湖地区生猪产能（能繁母猪存栏）同比下降30%。产能下降一方面是缘于2018年是猪周期的下行期，春节过后猪价大幅走弱，养殖利润急剧恶化，据我们2018年6月湖北调研情况，当时的产能已经下滑了20%，这里面已经体现了环保的影响，6月-8月疫情爆发前猪价反弹此阶段生猪去产能趋势暂缓，另一方面疫情爆发后再度加速了落后产能的淘汰进程。也就是说猪瘟直接导致的产能下降幅度估计在10%左右。从饲料行业的情况来看，饲料行业今年特别困难，销量属于断崖式下跌，饲料销量在去年11、12月份很好，生猪集中催肥，在过年期间集中出栏，导致年后2、3月份饲料销量大幅下降，周边猪饲料消费同比掉量普遍在3-4成，甚至5成。对接规模养殖场的饲料企业饲料销量降幅相对小，对接散户的饲料企业饲料销量降幅相对较大。 目前两湖地区的疫情主要是点状分布，并没有大规模扩散，点状分布以中大规模企业为主。猪瘟疫情最易感染的群体排序为怀孕母猪>胎龄长母猪>肥猪>保育猪，由于母猪是最易感染的群体，因此养母猪的风险是最大的，母猪养殖者随时打算套现，将其转给敢赌的养殖户，同时为了加快周转母猪也进行胎龄优化，5胎基本就淘汰，养殖户在与时间赛跑，只要跑在疫情前面就有暴利，因此预计后续生长速度快的饲料配方将是一个需求的增长点。 2、养殖场心态-中小场多数不敢补栏仔猪，大场补栏仔猪心态较积极，补栏母猪的还没有 两湖地区年后仔猪价格持续攀升，年前30斤仔猪价格270-280元/头，正月初八价格320元/头，2月底20斤仔猪价格就已达到600元/头，到今天，15斤仔猪价格达到了700元/头以上，以这个仔猪价格计算肥猪出栏保本成本在7.8-8元/斤，也就是说5个月后的猪价要达到7.8元/斤以上才可以赚钱。而现在长沙地区外三元生猪出栏价已经达到了7.5元/斤，市场又普遍看好2季度以后猪价，市场预期年内达到10元/斤问题不大。理论上来说市场的补栏意愿应该很强，但事实并不尽然，非瘟疫情笼罩下，中小规模的散养户大多保持观望状态，极个别中型养殖户存在搏一把的心态去抓仔猪，与之相对应的是，大型规模场补栏仔猪心态相对积极，但仍苦于没有足够的经过检疫的仔猪来源，大场有意跟大企业合作继续购买仔猪，但买不到。在当前仔猪价格高涨的背景下，卖一头仔猪就有几百块的利润且无需承担后续疫情风险，但大型规模场并没有向外销售仔猪的意愿，仔猪资源全部自留，因为规模场认为自身的疫情防控条件较好，5个月的时间育肥仔猪的风险并不大，也有个别大场由于养殖规模之前扩的很快，目前想缩小规模减少风险敞口，但面临着部分地区检疫部门不给开证明，想卖仔猪却卖不出去。因为对于检疫部门来说，如果开了证明后再发生疫情会给检疫部门带来麻烦。两湖地区的生猪养殖散养户占据主体，规模化程度相对偏低。仔猪价格的上涨根本原因在于供应端能繁母猪存栏疫情下的被动淘汰，直白地说就是市场上的母猪少了。前期跨省禁运政策影响仔猪销售，不少仔猪场被动育肥，导致资金回笼时间拉长，加速能繁母猪淘汰进程。 |