惊心！河南局部能繁母猪损失严重！

最后，变异株比野毒对养殖行业的影响将更为长远。从调研了解到的情况来看，变异株对母猪种群造成的影响最大，其症状也因为猪群免疫力水平的不同更加多样化，不仅限于发热和厌食，还出现了腿瘸、喘气等非特异性的症状，增加了养殖场对早期猪群感染情况判断的难度。无症状猪排毒带来的结果就是，以前猪场重点是防范场外病毒的输入，现在还要防范场内已经潜伏在场内的病毒，而且为了防非，很多猪场甚至停止了常规疫苗的接种，因为担心对感染变异株的猪场造成应激，从而导致腹泻、口蹄疫、圆环等其他传染疾病的爆发，这些都加剧了产能的不稳定性。

回顾近期期现价格的走势，随着北方猪病逐渐平稳，生猪从前期的涨跌分化到近期开始出现共振下跌。长周期来看，生猪产能恢复势头持续，猪价进入周期下行通道，价格重心下移，但下跌较难一蹴而就。我们目前仍然对下半年的猪价维持谨慎乐观的态度，后期关注基本面预期差对未来猪价上涨时间拐点和高度的驱动。第一，关注北方大体重猪源的消化情况;第二，关注今年夏季南方地区的反弹情况;第三，关注冬季能繁母猪产能受损导致的三、四季度商品猪出栏阶段性断档的程度。

实际上自2019年以来，生猪市场一直在重复“感染-抛售-猪价下跌-存栏偏紧-猪价上涨-补栏-感染-再抛售-猪价下跌…”这样的一个循环过程，造成了生猪和猪肉供给的时空错配。没有正规且有效疫苗的情况下，我们倾向于认为当前养殖密度很难长时间维持较高的水平，产能仍然缺乏爆发性恢复的条件。

未来生猪市场的主要不确定性在于“缺猪不缺肉”和“缺猪又缺肉”两个情景的演绎。我们预计二季度市场将逐渐出现缺猪不缺肉的情况，随着养殖端大猪存栏见底，猪价底部将逐渐明确，大肥猪的消化使得肥标价格倒挂的情况逐渐改善，从而刺激下游开启二次育肥；另一方面。后期气温上升，北方家庭农场和散养户将开启大面积的补栏行为，当母猪补栏与二次育肥需求二者需求重合时，生猪价格有望得到提振。而缺猪又缺肉的情况则大概率会出现在四季度，北方冬季母猪存栏受损导致的商品猪出栏量阶段性断档以及南方熏腊制品的消费的启动将推动猪价进一步上涨。

二、调研实况

(1) 洛阳兽药销售商：公司主要产品是母猪配种相关的激素产品(催情激素等)，客户以年出栏量万头以上，母猪存栏五百头以上的规模养殖场为主。企业表示，目前河南地区三元母猪占能繁母猪比重仍然在70%以上。洛阳地区12月开始发病，时间相对较晚，目前猪病已经平稳，但仍然在零星复发。猪场淘汰母猪里大部分是怀孕母猪，正常淘汰应该是空怀淘汰。企业在河南地区兽药销量较年前下降了50%，山东地区下降60~70%。1月份节前下游大量备货，2月底3月初应该开始补货采购，但销量没有起色。补栏方面，规模场都正在清洗消毒，没有开始复养，预计四五月开始补栏，母猪价格不上涨的原因也是养殖场不敢复养。

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