猪价波动下生猪养殖企业的未来走向

五、四季度及未来展望

（一）四季度盈利预测

冯永辉认为，四季度生猪养殖企业的盈利仍有保证，但可能不会好于三季度的水平。一方面，猪价的回落对企业盈利产生了负面影响。自 8 月以来，生猪价格呈现震荡下行走势，10 月 25 日价格为 17.53 元 / 千克，较上一个高点 8 月 15 日下降 17.27%。这种价格下降趋势在 11 月仍在持续，供应相对充足而需求端实际支撑不足，导致猪价延续下跌。另一方面，成本较三季度不会有明显变化。虽然各大养殖企业都在积极降本，但短期内成本难以大幅下降。例如，牧原股份通过技术与管理两个方面持续发力降本，如加大在生猪育种、营养研发、疫病防控、智能化与数字化等方面的研发投入，今年以来逐步开展一线薪酬管理方案的推广与落地等，但这些措施在短期内难以使成本大幅降低。温氏股份也在开展 “猪苗降本” 专项行动，成效较为显著，同时养殖规模有序扩大、管理水平持续提高也将带来成本下降空间，但同样成本在短期内不会有明显变化。

（二）长期发展趋势

生猪养殖企业未来降本增效将成为重点。从成本控制方面来看，企业可以通过多种方式降低成本。一是优化饲料成本投入。改变生猪饲料蛋白质水平越高越好的错误理念，采用低蛋白日粮技术，通过合理设置日粮净能水平，并在饲料中添加使用工业合成氨基酸，补足原料中的短板氨基酸，降低饲料中蛋白用量，提高饲料蛋白利用效率。不仅减少豆粕用量，节省养殖成本，还能从源头上降耗减排，保护生态环境。二是提高生产管理效率。推广多周批饲养管理技术和母猪精准饲喂技术，以动态测膘调料技术和功能性纤维应用技术为手段，精准供应饲料以满足不同品系、胎次母猪的营养需求；通过对各阶段母猪进行测背膘，定期分析母猪饲养情况，按照背膘调整营养参数和饲喂量，从而调整母猪背膘或体况，达到 “低妊娠 —— 高泌乳”，实现母猪高效繁殖、精准饲喂。三是加强疫病防控工作。完善和落实常态化生物安全管理措施，做好防疫隔离和洗消工作、疫病监测和疫苗免疫工作、病死猪无害化处理工作，有效降低疫病带来的成本损失。

产能增长放缓对市场信心的影响不容忽视。随着生猪产能增长放缓，今年的猪价高景气周期有望被拉长。上市公司三季报披露完毕，猪养殖类公司业绩均明显改善，但扩产仍然十分谨慎，三季报的涉及养猪业务的上市公司合计生产性生物资产环比仅上升 0.4%，并且环比下降的公司多于环比上升的公司。行业进入到发展相对稳定的状态，此前几年的全行业扩张或已经结束。这将有利于市场对明年猪价的信心修复，因为产能增长缓慢意味着市场供应不会过度增加，猪价有望保持相对稳定。同时，这也促使企业更加注重降本增效，提高自身竞争力，以应对市场变化。未来，生猪养殖行业将更加注重产业链的整合，从饲料生产到肉制品加工，形成更加紧密的产业链条，提升行业整体竞争力和抗风险能力。环保和可持续性也将成为行业发展的重要方向，养猪企业需要采用更加环保的养殖技术，减少环境污染，实现绿色发展。

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