浅议我国兽药企业现状及发展趋势

2023年非洲猪瘟疫苗会上市吗？

与下游养殖行业一致，动保行业今年也经历了“前低后高”的发展节奏。下半年养殖景气度持续恢复，头部动保企业收入、疫苗批签发数量呈现同比增长的势头，但因市场竞争加剧，“周期滞后”属性等原因，行业整体上在利润端仍处修复期。随着下游养殖盈利能力进一步加强、新版兽药GMP验收致落后产能退出，多位业内人士认为2023年动保行业或将维持高景气度，预计进入温和增长的阶段。此外，非瘟疫苗和宠物疫苗投放市场后有望带来新的增量。

动保行业拐点已现

今年上半年因养殖行业大幅亏损，动物保健行业整体低迷，头部多家公司出现营业收入和利润同比双降的局面，部分公司上半年归母净利润同比下降超50%。

对此，瑞普生物表示，养猪企业陷入巨亏状态，动保行业也被拉进需求大幅缩减和被迫血拼价格的谷底。家禽养殖方面，存栏量整体低于去年同期，白羽鸡、黄鸡、水禽长时间处于亏损期，养殖企业减少养殖数量，降低养殖用苗用药的频次和用量，需求量缩减，压低利润空间。

值得关注的是，动保产品需求与下游养殖行业景气度密切相关。当畜禽价格上涨时，养殖行业补栏意愿增加，防疫积极性提升，进而带动动保需求增长。

三季度以来，下游生猪养殖业利润大幅转正，动保产品需求随之回升。2022年Q3单季度动物保健（申万）板块实现营收44.69亿元，同比增长14.44%，环比增长15.31%。疫苗批签发数量快速增长，口蹄疫、伪狂、圆环和胃腹疫苗自今年6月起批签发数量环比普遍显著增长，其中伪狂、胃腹疫苗批签发数量连续数月实现同比、环比正向增长。

某一线动物保健经销商表示，其猪用保健用品三季度销量较二季度环比增长约50%，养殖利润提升后，养户明显愿意支付保健成本。

虽然三季度销量同比环比全面提升，但利润端仍处修复期，头部企业归母净利润仍处于小幅同比下滑趋势。

多位业内人士表示，行业拐点已经来临，但整体恢复不及前两年“高光时刻”，同时随着强免疫苗逐步放开，行业竞争加剧，已有疫苗企业为保住市场降价销售，销售费用环比仍有提升，同时政府补贴有一定下降。

此外，动物保健行业具有明显的“滞后”属性。中牧股份内部人士表示，一般动保产品和禽畜价格是正相关的，但是因客户库存量和购买频次影响，反映到动物保健行业会有一定滞后性。

目前，能繁母猪存栏呈现温和增长趋势，2023年平均猪价或仍维持在养殖成本以上，此外明年白羽鸡产能逐步去化，引种受限或催化周期反转。多位业内人士认为，明年动物保健行业预计进入温和增长的阶段。随着销售规模继续扩张，费用端规模效应持续显现，期间费用率、毛利率存在优化空间。

新版兽药GMP加速落后产能退出

5月11日，农业农村部畜牧兽医局发布《关于组织开展新版兽药GMP实施情况清理行动的通知》，截至2022年6月1日零时，凡未通过新版兽药GMP检查验收的兽药生产企业（生产车间），一律停止兽药生产活动。

据了解，新版兽药GMP的实施，提高了行业准入门槛，对兽药生产过程的厂房车间设施、生产质量控制等软硬件条件提出了更高的要求。根据中信建投研报，截至2022年6月底，全国通过新版兽药GMP验收的企业数量为994家。2022年11月底，国家兽药基础数据库在册企业1268个，相较于2020年底减少22.35%。

某上市动保企业高管表示：“新版兽药GMP对行业影响很大，会加速中小型兽药企业退出市场，淘汰落后产能，实施新版GMP改造需要资金投资，对于经营不善或是规模较小的企业而言有很大压力。”

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