猪价或上能见顶，下不见底！

导语：3月3日-3月4日，国家两轮收储结束，延续半月的强稳态势也落下帷幕，开启了下跌模式，三日跌幅0.28元/公斤。3月9日，国家再次发布收储消息，依旧未能抵挡下跌趋势，那生猪后市如何演绎？周期底部将以何种趋势发展？价格又能否迎来高点？今天笔者跟大家简单聊聊。

1：全国均价再次跌破十二 生猪周期何时反转？

截至2022年3月8日，全国均价11.98元/公斤，再次跌入12元大关，自今年以来，2月时间，下跌3.41元/公斤，跌幅达到22.16%，市场恐慌心态再次席卷，3月7日国家再次发布收储消息，却未能激起一丝涟漪，今日依旧延续偏弱走势。而且截至第九周，自繁自养盈利-444.82元/头，已进入深度亏损期，那在如此低迷的市场行情下，生猪市场何时能迎来反转，进入下一轮周期？

首先来看一下，从2003年至今，我国生猪行业一共经历了5轮的猪周期，第一轮“猪周期”从2003年1月到2006年1月，历时36个月。第二轮“猪周期”是从2006年1月到2009年11月，历时46个月，当时的关键事件为“蓝耳病”发生，导致母猪存栏快速下降。第三轮“猪周期”从2009年12月到2014年1月，历时49个月，关键事件为2010年冬季的“口蹄疫”，到2011年春季发生、仔猪流行性腹泻。第四轮“猪周期”从2014年2月到2018年5月，历时51个月，关键事件为环保驱动的供给侧改革，导致生猪供应缩减。第五轮“猪周期”从2018年6月至今，我们预计本轮“猪周期”持续时间更长。所以现阶段的生猪行业，仍处于猪周期底部，市场风险仍然是存在的。

分析四次周期，可以得出初步结论（仅作历史参考），周期的最小上行期为18个月，最小涨幅为200.8%，平均上行期为24个月，平均涨幅为149.43%；周期的最小下行期为12个月，最小降幅为44.9%，平均下行期为21.25个月，平均降幅为53.08%；对应上行周期的可以理解为在利润上行内的不断的扩产周期，在维持扩张态势下，出栏量不断破高，最终供应宽松导致周期下行的开始；同理在下行周期内，不断的利润缩水及行业亏损引起的持续去化，在利润的影响下，价格周期从底部震荡转为上行，开启另一段周期。

截至2022年1月全国能繁母猪存栏量4290万头，环比下降0.9%，同比增长2.0%。7个月累计调减274万头，向着正常保有量有序回调，目前能繁已达到4100万头正常保有量的104.6％，回到产能调控的绿色合理区域。但是现阶段二元占比高达80%以上，性能要比三元强上许多，所以二元母猪每年所能提供的商品猪产能仍过剩。

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