中国生猪养殖业市场调研报告

多数生猪养殖企业认为，非洲猪瘟导致“超级猪周期”的出现，增加了行业的不确定性。据业内人士粗略估计，当时能繁母猪的数量减少了30%至40%，致使2019年以后生猪的供给相对偏紧。

数据显示，2019年前三季度，国内母猪存栏下降速度明显加快，1-9月每月环比平均降幅达到约4.6%，累计降幅约40%。生猪价格方面，2019年二季度猪价开始上行，最高达到40元/公斤，2020年全年，猪价几乎都在30元/公斤以上运行。

记者注意到，在“超级猪周期”的影响下，国内主要养殖企业纷纷扩充生猪产能，部分企业甚至定下了产能翻倍增长的目标。其中，牧原股份2021年计划出栏生猪3600万至4500万头，正邦科技计划出栏超2000万头，新希望则计划出栏1600万保底争取2500万头。另外，还有不少企业“跨界”涌入养猪赛道。

据农业农村部监测，今年3月份以来，规模猪场每月新生仔猪数均在3000万头以上，并持续增长。8月、9月全国能繁母猪存栏量接近正常保有量的110%。

“产能恢复超预期，生猪压栏，导致过度育肥的生猪数量增加，同时进口猪肉数量不断增长，市场已明显供大于求。”业内人士表示，非洲猪瘟造成短期内产能快速下滑与行业之后的“大干快上”，是导致生猪价格巨大波动的主因，而历经了这轮大涨大跌，行业对生猪价格的“温和波动”更为期待。

牧原股份相关负责人表示，稳定的合理利润比波动的高利润要好得多。生猪价格的剧烈波动不利于行业的高质量发展，而更为合理的盈利预期，能够使企业更有规划地在人才、技术等方面实现积累。

三、应对——缓项目、控成本应对猪价低谷

10月20日，农业农村部畜牧兽医局负责人孔亮公开表示，生猪供应相对过剩局面仍将持续一段时间，如不实质性调减产能，猪价低迷态势难以扭转，尤其是明年春节过后的消费淡季，猪价可能继续走低，并造成生猪养殖重度亏损。

面对这一情况，不少生猪养殖企业都减缓扩繁步伐，下调今年的出栏目标。

“我们不会单纯去追求出栏数量，主要是打基础、降成本，各方面理顺后，再考虑进一步发展。”温氏股份相关负责人表示，公司在2020年底考虑到了猪周期的影响，及时调整了生猪扩繁的节奏。

正邦科技相关负责人表示，企业目前的融资环境较为友善，银行为企业授信260亿元；企业也在通过发行6000万美元债券等手段灵活融资，确保正常运转。

今年10月，牧原股份披露，拟定增募资60亿元，随后又宣布100亿元超短期融资券获准注册，以期优化财务结构。此外，牧原股份加大了对新建、在建项目的管理力度。牧原股份预计，公司第四季度的投资性现金流支出将低于第三季度。

缓解资金压力、调整产能的过程中，成本控制也是重要一环。

“我们目前更重视对养殖成本的管理。”正邦科技相关负责人介绍，今年以来，公司整体更注重提质增效的经营策略，更加注重提高母猪效能，通过不断提高种群生产效率降低成本。

牧原股份此前也表示，通过自动化、标准化、智能化养殖，加强育种研发，实行生猪营养精细化管理、原粮就近收购等，不断增强成本控制。

四、预测——拐点什么时候到来？

今年7月份以来，为应对生猪和猪肉价格过快下跌，国家发展改革委会同有关部门，开展中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地同步进行，以稳定市场预期。10月10日，商务部会同国家发展改革委、财政部等部门收储3万吨中央储备猪肉，并布局存储在12个省份。

在消费提振以及国家收储政策影响下，近期生猪价格有所回暖。数据显示，生猪价格已从10月初的10.63元/公斤上涨至目前的16.41元/公斤。

近期超过54%的涨幅，是否意味着此轮“猪周期”拐点已经显现？

业内人士表示，尽管生猪价格短期迎来上行，但并不会根本性改变产能过剩的状况，只有持续的自然产能缩减和突发性情况才可能使得猪肉产能重新出现缺口，开启下一轮猪周期。

更有养殖企业高管直言：“什么时候从主动淘汰母猪变为被动淘汰母猪的时候，行情就起来了。如果出栏量还增加，说明底部还没有确认。”

申港证券最新研报称，目前我国正处于第四轮猪周期的衰退末尾期，生猪存栏和母猪存栏同比增速均处于历史最高区间，同比增速依然超20%，供大于求情况短期难以得到根本缓解。参照过去15年的数据，下一轮猪周期的完全启动需要等待能繁母猪存栏同比增速进入负值后出现。

中金公司预测，国内能繁母猪存栏于2021年6月份达到峰值，为4564万头，这意味着2022年3至4月份生猪出栏或达到峰值，猪价或将大概率达到最低点。

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