当前时点如何看生猪养殖板块

那么第三个就是关于行业的这样一个退出，在我之前去调研的时候，包括跟大家交流，大家都觉得这个散养户可能都在扛，规模场可能已经开始去化了，这次的整体调研来看一个反馈，无论散养户分多少，都在逐步的收缩自己产能，完全退出的不多，可能不到10%，不是说散养户因为它的现金成本低就真的是能扛。在这个时间点散养户以及一些规模场对于猪价的认知，其实跟二级市场一样的，大家都觉得未来半年甚至三个季度到明年三季度可很有可能才会好。我的现金流怎么能支撑我未来这三个季度的亏损，这是他们想的问题，所以这个时候都在淘汰自己的规模。但同时有一些大的集团在做一件事情，就是淘汰自己的能繁同时再补充自己的后背，那么这个时间点补后背，我们往后面推基本上就是要推到14个月左右，一年多一点时间。就是大家比较看好的时间节点可能是明年四季度，甚至说后年，在为这个时间点去做准备，那么这是资金量比较一些大的集团的在做这样一些事情。

那么第4点就是关于母猪跟仔猪价格，仔猪价格前段时间东北最低的时候100块钱三头，大家如果有印象的话，今年1月份的时候这个价格是1800甚至2000块钱，可以看出行业里面的补栏积极性是非常差的，所以这是第4个维度。

第5个维度就是我个人建议大家可以重点去关注后期的一个变化，就是关于疫情，为什么会讲疫情的情况？因为从我们了解的情况来看的话，从5月份行业进入亏损期以后，尤其是进入到7月份，出现了大部分的散养户规模养殖场，疫苗跟药品都大量的减少使用。药品及保健的药品基本全部都停掉了，然后一些市场化的疫苗也不买，都去拿一些政府的招标的疫苗，那么我们知道原来是现有的存栏母猪，它因为今年一季度这个行情好，大家又要用药是比较好，但是进入到三季度以后，一旦用药的量都已经降低了以后，那么确确实实对于我们说半年以后的母猪的这样一个抵抗力会有一个非常明显的下降。所以大家预计今年冬季又比较冷，天气比较寒冷，所以一旦母猪抵抗力下降，那么无论是非洲疫情以及集中腹泻疫情，可能在今年冬季会有明显的爆发。如果说因为疫情导致行业产能被动去化的话，那么那个时间点一定也会导致使得大家对于这个板块的热度又会进一步提升，我们觉得是可以值得关注的，因为东北已经开始进入零度左右的时间了，我们说温度在10度以下，消毒剂就基本上起到特别好的作用。所以这一点我觉得疫情的影响大家不要忽略，我们觉得在11月份甚至这个月底就可以大家可以通过各种渠道去做一些关注，如果一旦有真的是冬季仔猪腹泻以及疫情发生的话，那么我个人观点可能周期的这个拐点一定会提前。

那么第6点就是猪价走势，我们还是要讲一下，现在大家都是有一次预期，这一轮周期就是打破了大家所有人的预期，现在无论是产业还是二级市场，都觉得明年三季度以后才会有拐点，然后今年四季度明年上半年都不太好，其实现在大家一致预期了，一致预期对于这个市场的指引，下一步会根据去安排，所以我觉得这个中间一定会有一些变化，那么这个变化我个人的观点，疫情的影响也好，以及猪价未来一个季度的这样一个深度，假设在经营一季度深度亏损，导致行业产能去化，可能都会对于我们觉得未来的猪价产生一些变化，我们觉得对于猪价历史来看确实判断的难度非常大，所以我个人观点大家还是要有自己的思考，千万不要去相信一句没有任何参考价值，所有人都说的都是一样的。

然后第7个维度就是关于冻肉库存，普遍现在行业里面一些做多的经销商大概还有300万吨以上，目前冷库肉的加上进口肉，基本上也就现在接近大半个月20多天的一个库存量。而且前期冻肉确实是无人问津的，最近这两天涨价以后可能才相对好一些，所以冻肉未来肯定还是会对于短期猪价有一些评议的作用，所以冻肉库存可能对于猪价的冲击力会有一些短期的扰动，冻肉库存300万的水平基本上在我们看来库存率大概已经在了50%~60%这个区间了，正常年份就是30%左右，库存率也是比较高，所以冻肉库存也是一个不得不关注的一个方向一个方面。

第8个维度就是大家比较关注的养殖对于下游一些疫苗或者说兽药企业会有一些影响，那么从我了解情况来看的话，猪价下跌对于饲料添加剂的影响是最大的，其次是兽药，再其次才是疫苗，所以说说到兽药添加剂基本上两个企业都停掉了。大量的一些提升母猪抵抗力的药品也都已经停了。所以确确实实单三季度来看的话，疫苗企业包括兽药企业的经营业绩可能都会产生一些冲击，那么影响幅度有差异，有的疫苗大概都是同比下滑有20%~30%之间，这个是非常普遍的情况。所以大家三季度疫苗兽药企业的业绩出来以后，我觉得大家还是要有一个客观的认知，不可能在行情差的情况下，还有企业能够特别独立行情增长的。如果说今年单三季度还有一些疫苗企业或者兽药企业能有20%以上的业绩收入的话，那么这些企业的产品竞争力非常强，或者跟客户结构非常好。

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