牧原能成为最后的赢家吗？

但另外两个数据也同样重要，其中之一是流动性资产分项下的生产性生物资产（种猪），其中之二则为非流动资产中的固定资产（已建成养猪场）。

从种猪价值来看，牧原的策略在2019年以前也并非最激进的，保持了相对稳健的扩张速度，略低于新希望。大规模的扩张主要出现在2019年，由于非洲猪瘟导致行业整体产能去化，公司大幅增加了能繁母猪的数量。

不过由于策略不同，目前牧原的种猪仍然不是全行业最高的。

但从固定资产来看，牧原作为重资产策略实践者则一骑绝尘，尤其是即便在周期底部时仍然维持高增长。2019年之后，公司把握住了非瘟导致散户加速退出的行业机遇，进一步加大猪场建设力度。

此外，从资本开支和在建工程来看，牧原也同样维持较高绝对值及增速。

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