全球祖代鸡供给市场格局探析

需求层面，鸡肉消费增加倒逼祖代鸡产能增长。2014 年和 2015 年全球肉鸡生产量分别为 8607 万吨和 8739 万吨，同比分别增长 1.82%和 1.53%；全球鸡肉总消费量分别为9542 万吨和 9651 万吨，同比分别增长 2.34%和 1.14%。禽类产品下游需求的增加客观上需要上游产能的增长与之匹配，由此推断未来祖代鸡产能将保持增长态势。

技术门槛+利益需求限制增量

我们判断，尽管从趋势上看，全球祖代鸡的产能是呈上升态势，但是其增量则表现出下降趋势，主要原因如下：

（1）技术门槛限制产能扩张速度。一方面，由于祖代鸡育种具有一定的专业性，在场地、温度、饲料、疫病控制等方面有较严格的技术要求，随着育种技术的进步和产能的不断扩张，祖代鸡生产性能的优化难度加大，因此产能增长空间有限；另一方面，行业龙头已经凭借技术上的先发优势占领市场，其产能规模相对较大，继续快速扩张的成本提升，边际收益下降，由此造成祖代鸡产能增速放缓。

（2）利益需求抑制产能扩张积极性。由前文分析可知，世界三大家禽育种公司分享了整个市场 97%的利润，在此背景下，公司维持高额垄断利润的利益需求致使其增量扩产的动力不足。除此之外，从终端需求方面看，鸡肉消费的增速从 2010 年的 5.64%下降到 2015 年的 1.14%，肉鸡产量的增速从 2011 年的 4%下降到 2015 年的 1.53%，禽类产品消费需求的增速放缓挤压祖代鸡产能放量上升空间。

中国祖代鸡面临引种缺口

通过分析过去历年祖代鸡引种量，可以看出，中国祖代鸡引种量的变动受禽流感疫情影响较大。近 5 年在行业周期波动和美法等国禽流感疫情频发的双重因素作用下，祖代鸡引种量持续下滑，我们预计，16 年中国祖代鸡引种缺口将超过 70 万套，在考虑强制换羽的情况下，缺口约为 54 万套。

总结历史：祖代鸡引种量受禽流感疫情持续影响

整体上，中国祖代鸡引种量呈上升趋势，从 1997 年的 64 万套上升到 2014 年的 119 万套，增长 86%，但在禽流感疫情大规模爆发的年份，引种量则出现明显下滑。近两年，在美英法等国的禽流感疫情爆发频繁的影响下，中国祖代鸡引种量出现明显下滑，预计15、16 年分别为 70 万套和 30 万套。

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