牧原受质疑凸显的是猪企间模式之争吗？
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对比这两种模式，搜猪网首席分析师冯永辉对第一财经记者表示，有着速度快、投入小优点，能够充分体现资源整合的代养模式，得到了非洲猪瘟暴发之前多轮“猪周期”的验证。同时，代养模式跟自繁自养模式在利润上相差不大。然而，非洲猪瘟暴发之后，两种模式的利润之差，出现成倍放大。 他说，如今大型养猪企业都在向自繁自养模式靠拢。短期来看，非洲猪瘟疫情的威胁还是较大，至于今后何时稳定下来，仍是未知情况。因此，对于上市公司来说，要想实现千万头级别的出栏量，肯定不会选择疫情风险大、成本高的代养模式，而是选择自繁自养，加紧扩建养殖基地。 3、不同养猪模式拉大猪企利润差距 基于自繁自养的养殖模式，牧原股份的种猪、仔猪均为自产。在正常年份，商品猪的单位成本差异不是特别明显，而在仔猪价格大涨的背景下，差异就被显著拉大了。 根据牧原股份向同行业可比公司销售的仔猪均价显示，2019年为1201.44元/头，同比增长209.70%。2020年1~9月更涨到1985.49元/头。 秦军称，仔猪的外购价格，最高的时候超过2000元，而牧原股份内部供应的仔猪成本价低至每头200~300元。单这个价差，就能很大程度上提升成本，影响毛利率。 与此同时，2019年及2020年1~9月，牧原股份还增加了种猪、仔猪的销售比例。一般而言，在生猪产品中，就毛利率来说，种猪、仔猪明显高于商品猪。而2019年至今，种猪、仔猪的毛利率又有所增加。 2018年度-2019年度及2020年1-9 月，同行业可比公司向牧原股份采购的种猪、仔猪情况数据(摘自牧原股份针对问询函的回复) 值得关注的是，2020年生猪出栏量的前三强，分别为牧原股份、正邦科技、温氏股份。根据前述针对问询函的回复可以发现，正邦、温氏都有向牧原采购种猪、仔猪。 牧原股份的这一回复，在被网友调侃“泄露客户机密”的同时，也有人感慨：茅台再牛，也无法赚到酒类同行，如五粮液、洋河的钱，然而“猪茅”做到了。 其中，新希望六和2018年采购仔猪3.97万头。2019年，采购种猪1.2万头、仔猪42.15万头，均远超其他猪企。2020年1~9月，采购种猪5.03万头，少于其他猪企;采购仔猪85.38万头，超过其他猪企。 前述新希望六和负责人称，从2018年到2020年都处于快速发展生猪养殖业务的阶段，从外面采购种猪和仔猪是保障公司能实现快速增长、跨越式发展的必要手段。特别是在近两年，由于非洲猪瘟造成全行业能繁母猪存栏的大幅下降，在这个时间点，种猪储备就变得更加重要，所以公司外购种猪的力度也较大。 这一点可以从新希望六和2018~2020年生猪出栏量和种猪存栏均有快速提升得到印证。从生猪累计出栏量来看，这三年分别为255万头、354.99万头、829.25万头;从种猪存栏量来看，这三年也经历了跨越式发展，从只有10万头左右，快速发展到40多万头，再到超过200万头。 |
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