预测分析

四季度国内养殖市场状况深度分析

日期：10-18 作者：刘涛- 小 + 大

3、肉禽养殖市场状况
2019年我国禽肉价格大部分时间均处于历年最高点，6月份气温升高进入消费淡季，冻品保质期缩短，养殖户集中出栏，禽肉价格高位回落，一度出现恐慌性出栏，肉鸡出栏价格大跌20%，随着猪瘟的发展，肉类供应缺口难以弥补，禽肉价格迅速回升，至目前白羽肉鸡和肉雏鸡价格再次上涨至上半年高点，为历年新高。从市场批发价的角度，国内白条鸡的价格波动幅度稍小于白羽肉鸡，由于雏鸡价格的快速攀升，国内肉禽养殖利润宽幅波动，但长期保持盈利状态，良好的利润有利于促进养殖户维持和扩大养殖规模。2018年我国引进白羽肉鸡祖代鸡74万套，同比增长7.66%，祖代鸡引种量持续偏低的原因是进口国的疫病，从月度角度2018年四季度开始引种量已经出现了明显的提升，至2019年上半年引种量已经接近60万套，预计全年有望达到100万套，同比增长30%以上。
2018年祖代鸡引种量的回升以及强制换羽和延长育苗时间等手段，保障了2019年白羽肉鸡从父母代到商品代的供应能力充足，在产父母代存栏从二季度开始即上升至历年新高，截至8月份国内在产祖代+父母代种鸡接近2000万套，同比增长7%。过去几年来我国居民人均猪肉消费占比下降，禽肉占比明显上升，而居民肉类消费量稳步提升，禽肉需求稳定增长，猪肉和禽肉存在一定的互相替代，猪瘟将进一步提升国内对禽肉的需求，由于禽肉的需求和价格有长期支撑，国内养殖企业将积极补栏，预计肉禽养殖规模将在未来一年内稳定提升。根据测算，前三季度我国肉禽料同比增长接近15%，其中肉鸡料增长10%，肉鸭料增长18%，预期肉禽饲料需求在2019年四季度延续前期增幅，同比增长在15%左右，2020年增长有所放缓，仍保持10%的增速。
4、饲料市场需求状况
据市场调研，上半年猪料同比大幅下滑，其他饲料产量增长，由于养殖期短和基数较低，鸭料增长幅度远高于鸡料。根据上文对后市养殖市场的预期，未来一段时间猪料需求将大幅度下滑，至2020年上半年仍处于低点，至2020年下半年逐步恢复，蛋禽料和肉禽料需求增长相对稳定，2020年随着生猪供应的增加，蛋禽料和肉禽料的增长将有所放缓，以饲料整体而言，四季度饲料需求下滑10%左右，2020年上半年同比基本持平，全年同比回升6-7%。结合不同饲料的产量，2019年全年饲料产量预期同比下滑超过7%，在乐观情况下2020年饲料产量迅速回升，同比增长6%，较2018年下滑2%，即国内饲料市场将在未来6个月左右进入需求低点，至2020年二季度逐步复苏。
从玉米角度来看，新季玉米需求大概率下滑1000-1500万吨，若猪瘟再次扩散，则玉米需求将下滑2000万吨以上，若饲料需求下降则玉米价格受挫，深加工成本下滑，深加工需求大概率稳定增长，产量当前市场口径为同比下滑1000万吨，但也有部分机构预期增长500万吨，预期新季玉米供需缺口与上季接近，在1000-1200万吨左右，最悲观的情况下供需将持平。从供需角度玉米新季市场价格较本季整体持平，新粮上市阶段价格处于低点，农民售粮高峰期后缓慢回升，高点即为本季3-4月份的水平，截至9月2019年大豆(3412, 4.00, 0.12%)压榨568万吨，2018年同期601万吨，豆粕成交321万吨，263万吨，高成交反映的是市场需求良好，主要是养殖利润攀升，饲料中豆粕添加比例上调至最高点，压榨量下滑则是贸易战导致的大豆进口量下滑以及蛋白粕进口量增加。
今年春节较去年提前了半个月，企业备货时间和养殖出栏时间均同步提前，相当于部分2019年同期的12月下旬-1月中旬的需求转移到2020年的2月份。四季度杂粕稳定进口，对冲菜粕进口量减少的影响，豆粕添加比例处于高点，对冲部分饲料需求下滑的影响，豆粕四季度需求下滑幅度略低于饲料需求下滑幅度，预期四季度蛋白类需求同比下滑10%左右，从10月份即降至2015年来的最低点。参考2018年四季度豆粕表观消费量以及未来几个月的到港预期，豆粕库存将在四季度持续下滑，年底期末库存同比大幅下滑，但整体供需不会出现缺口。

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