非洲猪瘟和中美贸易摩擦对生猪养殖行业的影响
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仔猪/母猪：仔猪成本占比15%~20%。仔猪市场价格主要取决于猪市的景气度：当猪价高企时，一般养殖户补栏热情较高，会推高仔猪价格；仔猪价格波动较大，一般在20~40元/公斤，仔猪出栏均重20公斤，即一头仔猪成本在400元~800元/头。国内大型规模化养殖企业，一般可以自行繁育仔猪，母猪来源以自行繁育为主（少量外购），体现了企业突出的育种技术水平。自行繁育仔猪，一般来说成本低于外购仔猪，体现了产业链上下游一体化优势。但是在猪价大幅下行时期，市场仔猪价格同步下行而自养仔猪养殖成本相对刚性，成本控制不灵活。 折旧：折旧在生产成本中占比约为5%~8%。养殖企业折旧包括固定资产折旧和生产性生物资产两部分。固定资产折旧一般按照年限平均法进行，房屋建筑物平均15~20年，机器设备3~10年。生产性生物资产包括未成熟的种猪和成熟的种猪，种猪分为公猪和母猪。该类资产折旧按照年限平均法，根据生产性生物资产的性质、实际使用情况和预期经济利益的预期实现方式，确定其寿命和残值。 人工、水电以及疫苗等：人工成本在生产成本中占比约6%~8%，不同企业的差异主要体现在规模化和自动化水平；水电和疫苗等成本在生产成本中占比约8~10%，这部分成本相对刚性。 饲料：饲料在生产成本中占比最大，约为60%~65%；不仅包括育肥猪饲料成本还包括母猪、仔猪养殖过程消耗的饲料。饲料采购来源分为两类：小型养殖户直接外购成品饲料，其成本控制能力较弱，采购价格随行就市；大型养殖企业主要通过自建饲料厂实现饲料自给，能够根据原料价格变化调整饲料配方，成本控制能力较强。 综上所述，相较于饲料成本，母猪、仔猪、折旧、人工、水电、疫苗和兽药等成本占比较低、相对稳定，因此研究行业成本时，主要研究饲料成本。猪饲料主要成分为玉米、豆粕以及其他添加剂，其中玉米占饲料成本50%~55%，豆粕占18%~22%。下文将重点分析玉米、豆粕的价格决定机制和价格走势。 2、饲料成本要素解析 2.1玉米 玉米属于中国三大主粮，为维护国家粮食安全，中国玉米进口实行严格管制，每年仅有720万吨进口配额，配额内1%关税，超出配额部分收取65%关税；近年国内实际玉米进口量很少（300~500万吨），均低于配额量。因此中国玉米价格走势与国际玉米价格关系不大。国内玉米价格主要受种植面积、产量、国内下游需求（养殖、玉米淀粉等）、国家收储及补贴政策影响。国内玉米下游需求包括饲用、工业和食用等，2017年以上三类消费量分别为11065万吨、8354万吨和881万吨，分别占比为49.5%、37.5%和3.95%。饲用消费主要为猪、禽等养殖业，工业需求包括玉米淀粉及其他玉米深加工产品等。饲用消费一直成为玉米最大需求下游。 |
