畜禽业演绎悲喜剧：畜业入冬、禽业回暖

截至10月10日，农业上市公司披露的三季度业绩预告尚未过半，畜禽业的悲喜却已跃然纸上。

10月9日，温氏股份（300498.SZ）发布《三季度业绩预告》，公司1-9月实现净利润28.5亿元-30亿元，同比下降25.72%-29.44%，而造成这一结果的原因主要是受生猪价格下滑拖累。但与此同时，肉禽市场行情较好，公司养鸡业务收入及盈利同比大幅提升。

温氏股份的业绩表现充分反映了当前畜、禽市场冰火两重天的窘境。

10月8日，牧原股份（002714.SZ）下修业绩预告，受非洲猪瘟疫情影响，公司三季度销量低于预期，三季度净利润预计同比下滑81.24%-80.13%。同一天，圣农发展（002299.SZ）却上修业绩预告，表示白羽肉鸡市场行情超预期，公司盈利大增230.13%-234.26%。

近期，受非洲猪瘟及猪价下行周期等因素影响，畜养殖企业进入寒冬，成为拖累农业股三季报的主因。但另一边，禽养殖景气度明显回升，尽管9月略有下跌，但同比去年仍出现较大增幅，以家禽养殖为主的企业业绩纷纷预喜。

生猪养殖业绩不振

wind数据显示，截至10月10日，73 家农业公司中已有35家发布了2018年三季报业绩预告，归母净利的预告中值之和为75.32亿元，同比下降34.90%，而预告上限和下限之和则分别为83.93亿元和 66.70亿元，同比去年三季报净利润分别下降27.45%和42.35%。

剔除企业自身管理、经营等非系统性因素后，业绩大幅下滑的企业主要集中在畜养殖，12家生猪养殖企业业绩大幅下滑。

其中雏鹰农牧（002477.SZ）、新五丰（600975.SH）首陷亏损，业绩分别预亏5.7亿元-6.3亿元、3500万-5250万元。正邦科技（002157.SZ）、傲农生物（603363.SH）等业绩预减50%以上。

“猪价一直处于周期下行区域，从春节以来，生猪价格一直低迷，尤其是第二季度价格跌破生猪养殖成本线，三季度虽然有所回升，但是同比仍然下滑，导致上市公司整体业绩不佳。” 10月9日，北京一家中型券商畜牧养殖行业分析师对21世纪经济报道记者指出。

但除周期因素影响外，由于非洲猪瘟疫情扩散，8月至今，国内疫情蔓延约24例，农业农村部连发多项通知，限制发生疫情的省份及其相邻省份的生猪调运，从而导致产销区猪价分化，不少生猪养殖企业三季报业绩承压。

“非洲猪瘟疫情扩散对上市公司的影响主要源于生猪的跨省调运受限，地区之间生猪价格出现分化。如果疫情进一步扩散，中长期来看有利于产能出清。目前受猪瘟影响较严重的主要是中小型养殖场，大规模养殖企业在疫病控制方面更有优势，有利于提高行业集中度。”上述分析师表示。

中金公司研报数据显示，目前，调运受限省份已达18个，涉及生猪出栏量占全国总量的比例约60%，“调运受阻”直接造成9月各省猪价分化。

一方面，河南、吉林、黑龙江等省份，因生猪调出受阻且当地需求有限，自8月以来猪价分别下跌18%、6%、4%；另一方面，浙江、福建、广东等省份，生猪调入减少导致局部供不应求，8月以来猪价上涨32%、14%、7%。

养殖地主要集中在河南、黑龙江等地的牧原股份深受其害。根据其9月生猪销售简报显示，由于非洲猪瘟疫情的因素， 9月份，公司商品猪销售均价12.53元/公斤，比2018年8月份下降5.15%。这一结果直接造成牧原股份三季度业绩远低于预期。

同属于疫情重灾区的天邦股份（002124.SZ）9月销售量及销售收入也出现下降11.99%及9.28%，其指出为预防非洲猪瘟，公司暂停分批销售，并针对非洲猪瘟采取禁运措施，公司销售计划推迟。

10月9日，天邦股份证券部人士对以投资者身份致电的21世纪经济报道记者表示：“公司的产品并没有问题，但禁运给公司销售情况带来了较大影响。目前为止公司还没有修正业绩预告，对三季度影响还未评估，但随着部分地区解禁，公司十月份的销售情况将会有所缓解。”

相比之下，业务主要集中在两广区域的温氏股份9月生猪销售大好，9月销售商品肉猪数量、销售收入和销售均价环比变动分别上涨8.11%、6.35%、1.43%，同比变动分别为34.63%、22.26%、-3.00%。

“猪瘟是否会加快猪周期见底还得取决于后续情况，但是影响已经不容忽视，禁运措施打乱了原先的供给格局，产销区猪价分化走势还将延续。后期即便解禁，补栏也需要一定时间。”上述分析师指出。

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