2017年蛋鸡和白羽肉鸡市场回顾与2018年展望

从2014年起，受产业低迷与亏损影响，行业开始正视祖代种鸡过度引进的问题，加之种鸡出口国美国和法国因疾病封关，国内祖代肉鸡引种规模进入收缩周期，行业主动去产能。数据显示，2014~2016年连续3年祖代种鸡进口量下滑，由2013年的约140万套下降至63万套。

结合研究框架，我们认为祖代引种规模的下降是推导长期供给趋势性下降的前提，但由于换羽的存在，产业通过换羽使得中短期商品代出栏量的降幅实际上低于引种规模的降幅，祖代对商品代的实际影响力远远强于理论上的推算，存在一定偏差。

因此对于中短期肉毛鸡判断，我们抓住在产父母代存栏量和父母代鸡苗销量2个核心指标，因为在产父母代存栏是商品代肉鸡的直接产能，是肉鸡供给量和价格提前9~10周的先行指标，与肉鸡价格走势呈现负相关，偏差较小，过去5年的数据走势验证了该逻辑的合理性。而父母代鸡苗的销量提前反映未来24周在产父母代存栏量趋势，传导到商品代肉鸡供应时间为33周，是判断肉鸡供给量的关键中期指标。

2018年国内鸡肉供应小幅增加，消费需求上升（2017年疾病导致上半年消费受挫），鸡肉全年均价同比上升至3.6元/500g，每羽肉毛鸡盈利区间为1.2~1.4元。判断逻辑是建立在父母代肉鸡存栏量、季节性消费和饲养成本3大核心因素。

先分析肉鸡供应情况，以前期在产父母代存栏量和父母代鸡苗销量作为核心因素去判断。2018年春节附近的1~3月肉鸡供应量同比下降4%~5%，4月~5月市场肉鸡供应量同比上升2%，6~9月肉鸡供应量略显宽松，同比上升8%，行业出现亏损，后期补栏节奏放缓，10月~12月肉鸡供应量基本平稳。

其次叠加消费情况来预测肉鸡价格，1~2月鸡肉消费处于年内高位，鸡肉供应偏紧，肉毛鸡随着一波行情上升至4.4元/500g，春节后回落至3.5元/500g；6~9月鸡肉供应宽松，消费处于季节高位，窄幅震荡于3.4~3.9元/500g；冬季肉毛鸡价格约为4.0元/500g。

最后分析养殖效益，与生猪、蛋鸡一样，玉米和豆粕价格震荡中心均将上移，加之氨基酸、维生素等添加剂的上涨预期，饲料成本上升至12.6~13元/羽（不含其它各项成本，仅考虑饲料），肉鸡苗价格随着父母代存栏稳定而回归2元/羽，养殖效益预计为1.2~1.4元/羽，效益仍可接受。

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