猪业篇
生猪养殖业竞争更多取决模式之争
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民族证券农林食品行业分析师刘晓峰认为生猪养殖业的竞争更多取决模式之争。 据经济之声《交易实况》报道，民族证券农林食品行业分析师刘晓峰今天（26日）做客《交易实况》分析猪肉价格上涨对于相关板块和相关上市公司的影响，刘晓峰认为生猪养殖业的竞争更多取决模式之争。 主持人：鉴于刚才您提到现在生猪的价格处在一个新的上升周期，从去年6月份开始猪肉价格就开始持续上升了，有研究机构认为，猪肉的景气度现在已经大幅提升了，价格的高点将会在2012年中期出现，您认为如果这种论点成立的话，建议中小投资者应该重点关注生猪养殖这样的上市公司，有哪些公司您能给中小投资者梳理一下吗？ 刘晓峰：对于从事生猪养殖的公司里头有像纯粹做养猪像雏鹰农牧，包括大康牧业、包括以前上市的新五丰和罗牛山，后来上市的一些像唐人神以及重组之后的新希望，从生猪的养殖来看应该说未来更多的取决于模式之争。 这个模式之争主要是在养殖环节就是说养殖环节的结合模式，实际上在养殖有完全的一体化模式，所有东西我都自己做，而且以员工的方式来负责养殖这个环节。还有一个模式就是大家普遍看见的公司加农户的模式。大家看到的外在状态可能都是公司加农户，但是农户在这个链条上真正的结构是不太一样的。有的结构是把农户彻底包含在公司内部，农户实际上不承担市场风险。此外疫病风险有很大一部分是由企业帮他承担的，在这种情况下，更容易发挥农民的积极性。因为种植业和养殖业有很多东西是需要人的投入，而且这种投入要有一种自发的投入，他有一个持续的而且稳定的责任心。这个实际上是能够保证生猪养殖稳健发展的一个比较关键的因素。 我首推的雏鹰也是这种模式。它是一种公司加农户，但是农户实际上跟市场不发生任何关系的。实际上就是一种劳务的合作，但是这种劳务的合作中间是可以通过农户的责任心的充分发挥来获取他自身劳务的超额收益。农户不能承担市场风险，因为农户本身没有风险承担能力，你要让他去承担风险的话，就有一个最大的问题：他可能挣了两年钱一年就完全赔光了，赔光了以后他再不会进入这个行业。雏鹰的这种模式可以让农民在这个行业里稳定的持续的发展，持续的发展就有一个最大好处，是一个产业经验资本的持续积累，产业经验资本的持续积累对于种植业和养殖业是有非常大的一个优势的。而且对于技术参数的提升，和对于质量的稳定性、一致性来说都有非常大的贡献，它是能够适当的兼顾数量安全和质量安全目标的一种模式。 主持人：雏鹰农牧的模式是比较具有前途的，雏鹰农牧有中长期的持有价值吗？您个人的观点。 刘晓峰：从目前的价位来看应该说它的中长期投资价值还是存在的，因为毕竟这个行业是一个大体量的行业。第二，它的持续增长还是存在的，据我们的测算，50%左右的一个均速增长还是很有可能的。所以从目前的估值水平来看，虽然说最近一周价格上调了一些，但是从整体的估值水平还是处于一个很高的安全边际，所以中长期的投资价值是存在的。 |
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