时间：2020-01-09 点击： 次 来源：金融与投资 作者：李迅雷 - 小 + 大
猪周期与肉制品行业：猪价上涨周期，肉制品成本压力增大，通过双汇通过进口储备肉、猪鸡肉占比、提价等对冲成本压力；猪价下跌周期，肉制品成本下降，企业享受成本红利，利好肉制品利润释放。 肉制品特点：传统高温肉保持稳健，低温肉制品成为主要趋势。我国是世界上生产肉类和消费肉类第一大国。我国对于肉类的制品一般分为两大类：其中一类是中国传统风味中式肉制品，如：德州扒鸡、金华火腿、南京板鸭、广式腊肠等全国各地多种有名的产品；另一类则是具有中国特色风味的西式肉制品，如：培根类、香肠火腿类、肉冻类以及肉糕类等。1）根据据沙利文数据统计， 2017年全国肉制品产量突破1600万吨。其中，低温肉制品产量达1072万吨，占肉制品总产量的64.3%；中高温肉制品产量达595万吨；占肉制品总产量的35.7%。2）根据欧睿数据统计，2018肉制品+冷鲜肉总计销量预计6708万吨，增速1%，销售额1.7万亿，增速5%。可以看出吨价的提升幅度更快，主因一是消费升级，肉制品高端化趋势；二是猪周期性波动，2018年开始中国生猪养殖规模的缩小+非洲猪瘟影响，生猪存栏数量大幅减少，肉制品行业加工成本的提高驱动行业性提价。 二、双汇发展核心竞争力分析 1）渠道壁垒：全国产能配置+销售网点+强供应链。双汇主要生产经营区域包括河南、湖北、上海、山东、四川、江苏、河北、广东、黑龙江、辽宁、江西、浙江、广西、安徽、云南、陕西等地，工厂布局靠近生猪大省或者消费地，生猪资源丰富，肉类消费潜力大。全国资源配置有利于统筹规划和化解区域单个市场的风险，规模效应突出。拥有遍布全国各地的销售网络，目前在全国各地拥有一百多万个销售网点，绝大部分省份基本可以实现产品朝发夕至。 |
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