从瑞派宠物看宠物医院行业发展趋势
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【核心提示】宠物医疗具备刚需属性，同时在宠物渗透率提升和科学养宠理念的背景下，量增与价增双重逻辑共同演绎，宠物医院行业呈现“大市场、多主体、小份额”的特征，当前行业痛点包括：一是如何实现高质量、可复制的连锁化；二是如何构建专业一体化的诊疗体系。瑞派宠物医院率先布局连锁化升级和专业化转型，在人才储备、体系管理、分级诊疗、专科建设方面持续深耕，构筑起行业领先的核心竞争壁垒，有望在提升市场份额的同时实现盈利水平的跃升。 一、全国连锁宠物医院龙头，成长势能持续释放 瑞派宠物医院是中国第二大连锁宠物医疗服务机构，已建立覆盖全国、标准化连锁、可复制的宠物健康管理服务体系。瑞派宠物医院成立于2012年，致力于为宠物宠主提供高标准诊疗及全生命周期健康管理服务，全方面覆盖了宠物从繁育期、幼年期、中青年期至老年期的各阶段多方面需求。公司率先在中国打造了覆盖全国的连锁宠物医疗网络，以北京及环京区域作为战略起点，进而深入华东、东北等地，目前已完成全国市场布局，并不断优化研产能力和资源配置能力，扩大连锁品牌优势。截至2025年6月30日，瑞派宠物医院拥有548家在营门店，包括120家自建医院和428收购医院，覆盖全国28个省份约70座城市。 创始人多年深耕动物医疗行业，境内外知名产业资本加持。截至2025年12月22日，瑞派宠物董事会主席李守军博士为单一 最大股东，通过中瑞华普和瑞普生物合计控制公司约26.91%的股权，李博士拥有近40年的动物医疗产业经验，分别于内蒙古农业大学和东北农业大学取得兽医学和农业硕士学位，后又于中国农业大学取得预防兽医学博士学位，自2004年7月起一直担任上市动保企业瑞普生物的董事长。此外，瑞派宠物自2016年起先后获得国际知名投资者的股权投资及长期战略支持，包括全球宠物行业领导者玛氏，以及在产业方面与瑞普生物形成上下游协同发展。 营收稳步增长，利润快速放量。2025年上半年，瑞派宠物实现营收9.4亿元，同比增长8%，实现经调整净利润0.73亿元，同比增长58%。截至2024年12月31日，按宠物医院产生的收入计算，瑞派宠物约占中国宠物医疗行业市场份额4.8%，其中在中国高陑城市的宠物医疗行业市场份额达到6.3%。2022-2025年上半年公司毛利率分别为22.4%、21.0%、22.2%、24.8%，经调整净利率分别为3.8%、-7.7%、4.0%、7.7%。截至2024年12月31日，瑞派宠物毛利率位居国内全国性大型连锁宠物医疗行业第一；截至2025年6月30日，公司是行业中唯一实现净利润的企业；2022年12月31日至2024年12月31日，公司的营收增速为行业最快。 营收构成以诊疗服务为核心，盈利能力稳步提升。瑞派宠物提供的诊疗服务包括预防医学、常见病、慢性病等基础医疗及16个专科医疗，此外还提供宠物产品销售与洗美服务，制定全面科学的宠物健康管理解决方案。截至2025年上半年，瑞派宠物营收结构中诊疗服务、宠物产品销售、洗美服务分别占91.3%、4.3%、3.1%，且2022年以来诊疗服务的营收占比持续提升，诊疗业务毛利率也从2022年的21.1%升至2025年上半年的22.7%。 二、宠物医院行业：量价齐升空间大，连锁化带动头部集中度提升 受宠物经济增长强劲驱动，叠加医疗刚需属性，我国宠物医疗市场规模持续扩大。随着“情感消费”崛起以及人口结构变化，我国养宠数量持续提升，同时养宠观念升级支撑单宠消费提升，量价齐升背景下宠物经济蓬勃发展。宠物医疗是宠物产业中仅次于宠物食品的第二大细分市场，2025年市场规模预计达到395亿元，2022—2024年复合年均增长率（CAGR）约6.1%，考虑到科学养宠理念逐渐普及和宠物老龄化趋势，宠物医疗市场规模有望持续快速增长，2030年有望达到约700亿元，2024—2030年CAGR预计上升至11.4%。横向对比国外来看，预估2024年我国养犬/猫的渗透率仅17%/15%，而美国为44%/ 38%，人均宠物医院消费规模相较美欧也存在数倍差距，因此我国宠物医院市场未来增长空间十分可观。 我国宠物医院行业已步入优化发展期，相比国外仍有较大成长空间。我国宠物医院行业萌芽于20世纪80年代，此后三十余年时间内在政策规范和技术进步下实现稳健增长，2015年资本涌入后行业进入快速发展期，2020年前后宠物医院陑下业态受冲击较大，行业迎来一波尾部出清，震荡整合局面下头部公司加速连锁化进程，目前正处于新一轮质量提高、水平升级、增速适中的成长周期。 |
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