预测分析
豆粕春节“涨”声起，节后能否“涨”不停？
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节后豆粕价格 “迷雾” 与展望 展望节后豆粕价格走势，市场充满了不确定性，但从当前的市场格局和各种影响因素来看，豆粕价格上涨驱动力有望继续增强。 巴西大豆收割进度缓慢是一个关键因素。前文提到，截至 1 月 19 日当周，巴西 2024/25 年度大豆收割进度仅为 1.2%，远低于去年同期的 4.7% 。收割进度的缓慢不仅导致大豆上市时间推迟，还增加了大豆在田间遭受不利天气影响的风险。如果后续收割进度不能加快，大豆供应的延迟将持续对市场造成压力，推动豆粕价格上涨。 阿根廷产区的干旱天气同样令人担忧。据布宜诺斯艾利斯谷物交易所公布的数据，截至 1 月 15 日，阿根廷 2024/25 年大豆播种进度为 98.2%，但由于主产区天气干旱，大豆评级优良的比例下降 8% 至 32%，评级差劣的比例增加 13% 至 21% 。干旱天气对大豆生长产生了负面影响，导致产量预期下调。阿根廷作为全球重要的大豆生产国和出口国，其大豆产量的减少将进一步加剧全球大豆供应的紧张局面，为豆粕价格提供有力支撑 。 国内豆粕库存的变化也不容忽视。虽然今年春节前的豆粕库存处于近 5 年来的高位值，但相对 2024 下半年来说，当前豆粕库存处于相对偏低水平。而且，在春节前，由于下游提货进度较快，豆粕库存持续降库 。节后，随着油厂陆续开机，市场对豆粕的需求将逐渐恢复，而库存的相对偏低将使得市场对豆粕的供应预期更为紧张，从而推动价格上涨 。 综合来看，节后豆粕价格上涨的驱动力较为强劲。在巴西大豆收割进度缓慢、阿根廷天气不利以及国内豆粕库存相对偏低等因素的共同作用下，豆粕价格有望延续节前的涨势。然而，市场总是充满变数，国际政治局势、天气变化等因素都可能对豆粕价格产生影响，我们需要持续关注市场动态，及时调整投资策略 。 |
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